行情稳健欣辞兔岁 信心满怀喜迎龙年

　　2012年开局的元月份，包括元旦和春节二个节日，故而只有17个工作日(14个休息日)，成“最短工作月”。虽然工作日少，但是“最短工作月”却是2012年花纱布市场1个开门送暖、值得期待的开局月。花纱布市场行情走势向好，全面趋稳上行，提升业界人士对新一年市场好转的信心。本月外盘棉价宽幅上扬；国内棉价在新棉收储价格的“权衡”之下，稳中盘升：现货棉价连续缓升，电子撮合棉价稳中微降，郑棉期货盘整上升；纱、布价格稳步上调。可谓：行情稳健欣辞兔岁，信心满怀喜迎龙年。
　　本月洲际交易所(ICE)期棉行情延续去年的涨势，是在波动盘整中宽幅上涨的走势。月初开盘第1天(3日)，ICE期棉1203合约就给1个“开门红”的涨停板走势，ICE期棉1205合约也升涨389点，接近涨停板。随之连续盘整攀升至23日的99.37美分/磅的本月最高价位(盘升7.57美分/磅，涨幅为8.25%。)。此后盘整下降至月末的93.25美分/磅(盘降6.12美分/磅，降幅6.16%。)。

　　ICE期棉春节前的盘涨走势，主要得益于多国经济数据好于预期给市场带来的人气，令市场对全球经济活动稳步上升的预期增强，提振欧美股市及外部大宗商品市场全面走高。如：美国12月制造业采购经理人指数(PMI)从11月份的52.7升至53.9；德国12月失业人数降幅大于预期；中国12月官方采购经理人指数(PMI)为50.3，高于11月份的49等。另外，还受到美国农业部(USDA)最新预测，印度本年度棉花总产583.15万吨，较上月调低16.35万吨；美棉出口年度总签约量已经完成预测目标的94%(其中多半来自中国的采购)等利好消息的拉动，以及受技术性买盘和指数基金将重新调整权重的推动；投机买盘对棉花市场的支撑等。
　　因为同期又不时的受到市场对欧元区银行业流动性问题与对欧债危机担忧情绪升温的利空影响(如：欧洲股市连续走高后回落，美股平平，大宗商品市场承压；美元指数大幅上涨，打压商品市场由高位回落等。)。加之美国农业部(USDA)公布的全球最新供需预测报告中棉花消费量大幅调减及期末库存调增［本年度全球棉花产量2675万吨，相比12月预测调减了13万吨；全球消费量2395万，调减29万吨；全球期末库存1270万吨，调增15万吨，这使期棉承压下跌。］的压力等利空影响(如：近期ICE期棉1203合约与1205合约11-13日的“三连阴”的连降走势)。故而ICE期棉春节前总体的升涨走势，是在波动盘整中完成的，这从其运行走势图上可以清晰的看出来。
　　ICE期棉春节期间至月底，几乎是连续下降的清淡、疲软走势，则与缺少中国棉花交易商的参与不无关系。当然，与美国经济数据不理想及欧元区国家遭主权信用降级的利空消息的打压也有关系。如：美国商务部(USDepartmentofCommerce)27日公布，美国2011年第4季度国内生产总值环比年率增长2.8%，低于此前经济学家增长3.0%的预期。这使期货交易商增加对宏观经济的担忧情绪，为规避风险而操盘变得谨慎。又如惠誉评级公司27日宣布下调意大利、西班牙、比利时、塞浦路斯以及斯洛文尼亚等5个欧元区国家的主权信用评级。警告欧元区持续的债务危机将进一步危害这些国家的融资能力。
　　纵观元月份的ICE期棉，乃是在93-99美分/磅的区间内，先扬后抑、宽幅震荡、蛇形盘整的曲折走势。以近期ICE期棉1203合约、1205合约为例，既有6-10日的“三连阳”也有11-13日和24-26日的二个“三连阴”，可算是一波三折。全月纽约棉期1203合约累计宽幅上涨1.45美分/磅，涨幅1.58%，月末运行在93.25美分/磅价位上。国际棉花价格指数CotlookA(FE)累计大幅上涨4.70美分/磅，涨幅4.86%，月末运行在101.35美分/磅价位上。中国进口棉价格指数FCIndexM累计大幅上涨2.96美分/磅，涨幅2.84%，月末运行在107.10美分/磅价位上。(参见：表一和2012年元月外盘棉花价格走势图)

　　元月份进口棉价格指数，仍然高于国际棉花价格指数CotlookA(FE)和ICE期棉的价格。月末，中国进口棉价格指数FCIndexM比国际棉花价格指数CotlookA(FE)、纽约棉期1203合约分别高出5.75美分/磅、13.85美分/磅。(参见：表一和2012年元月外盘棉花价格走势图)

　　元月份，新棉收储数量呈逐日大幅度下滑的态势。除元旦假日后的第一周短短的三天，尚能延续年前的日收储数量46800吨以上外，第二周从周一(9日)的日收储36700吨，日日递减至周末(13日)的日收储11130吨(是去年10月21日以来的最低水平)，第三周更是从周一(16日)的日收储3060吨，锐减到后四日的日收储数量不足2000吨(18日竟然只收储了1740吨)。新疆更是自13-20日连续6个工作日收储无成交。但在疆棉收储数量锐减的时候，鲁、豫棉区的收储数量却有较大幅度的提升。(参见：表二和2012年元月份新棉收储日进度走势图)
　　新棉收储数量逐日大幅度下滑的主要原因有三：①疆内很多棉花加工厂陆续放假停工；②疆内一些交储仓库溢满，但是又值春节前夕铁路运力下降，企业交储受到影响。③郑棉期价元旦开盘第二日后的“六连阳”上涨走势，加之配额迟迟没有发放，现货市场对高等级棉需求上升，引起现货棉商的观望，④元旦之后由于棉纺织企业购棉补库推升现货市场行情，加之期货也维持高位，棉花加工企业除把一部分棉花交储之外，还将一部分棉花自销或做成期货仓单。
　　因春节放假，新棉收储自1月21日至2月6日暂停，2月7日恢复收储交易。
　　新棉收储自10月8日首次“开张”，至本月20日暂停，已经累计成交2476260吨。其中：新疆累计成交1518600吨，内地累计成交957660吨。元月份累计共收储了303480吨，比去年12月份的1136730吨，减少833250吨。日平均收储数量23345吨，比上月的49423吨，减少26078吨。(参见：表二)

　　2012年元月份，国内棉价总体上是稳中上挺的运行态势，特别是上半月，小幅缓升走势坚挺；但是春节前一周则趋于稳定；节后四日，除电子撮合弱势微降外(如1202合约四日累计下降了140元/吨)，现货稳中微升(四日累计上涨44元/吨)，郑棉期货小幅上挺(如1203合约三日累计上涨170元/吨)。
　　上半月，棉纺织企业仍在抓紧春节前的十余天时间，有选择的适量采购适用的节日补库备用皮棉。这是推动现货棉价稳中微升的主要动力所在。大、中型棉纺织企业的采购目标是新疆棉以及4级以上的地产棉。基本是价格随行就市，“现款现货”交易。而棉花加工企业的心态则是“有赚就卖”，仍然秉持“快收购、快加工、快出售”的“三快”原则。由于渠道顺畅，利润较好，400型棉花加工企业则仍然以交储为主，售棉极少。
　　因为临近春节，棉农需售棉换钱，采购年货，以及为安全而积极售棉，故而棉花交售数量也较前期有所增加，黄河以北棉区出现1个今年不大不小的交售“小高潮”，但是收购的籽棉品级不高，以四、五级为主，衣分也偏低，平均在36-37%之间。棉花加工企业出于后期规避市场风险的目的，对于品级不高的籽棉收购也是采取较为谨慎，严格验级评等的作法。
　　期间内地黄河以北棉区的售棉价格一般是：3级皮棉19400-19500元/吨(毛重，自提，带票价格，下同)，4级18400-18600元/吨，弱4级18000元/吨左右，均较上月提高200元/吨。3级新疆棉售价21000元/吨。但是总体并未出现大批量采购的旺势。
　　春节前一周，棉纺织企业春节前的购棉补库随着企业的逐步停工放假而渐淡，棉农的售棉也因忙年而停止。现货棉价趋于稳定。
　　春节前现货棉价的稳步攀升和销势见好，加之外盘棉价盘涨的拉动，郑棉期货行情也是小幅盘涨的坚挺走势，且后劲不衰。唯有电子撮合的价格是在稳定中弱势微降的走势。
　　值得注意的是，由于元旦之后棉花市场行情有所回暖，加之市场上中高等级棉花资源的日渐减少，棉花加工企业的销售形式也较以前灵活了一些。棉花加工企业除了仍将一部分加工好的棉花交储外，还自销或是做一部分期货的仓单。这就使得前期唯有交储一条路的售棉格局有所改变。这一变化，将会如何影响春节后的棉花市场走势，需予以关注。
　　元月份，郑棉期货1202合约累计上涨595元/吨，涨幅2.93%，月末运行在20915元/吨价位上，高于收储价格1115元/吨；电子撮合1202合约累计下降44元/吨，降幅0.22%，月末运行在19772元/吨价位上，低于收储价格28元/吨；中国棉花价格指数CCindex328累计上涨133元/吨，涨幅0.69%，月末运行在19313元/吨价位上，低于收储价格487元/吨。(参见：表一和2012年元月国内棉花价格走势图)

　　从统计数据上可以看出，月末，国内棉价只有现货和电子撮合棉价在新棉收储价格19800元/吨以下运行，郑棉期货棉价则在新棉收储价格19800元/吨以上运行。其中：郑棉期货1203合约的价位最高，在20915元/吨运行；现货指数CCindex328的价位最低，在19313元/吨运行；电子撮合1202合约的价位居中，在19772元/吨运行。现货指数CCindex328的价格比郑棉期货1201合约的价格低1602元/吨，比电子撮合1202合约的价格低459元/吨。电子撮合1202合约的价格比郑棉期货1203合约的价格低1143元/吨。(参见：表一和2012年元月国内棉花价格走势图)
　　2012年元月，棉型短纤原料行情是稳中攀升的坚挺走势。涤纶短纤的上游原料PTA、MEG、聚酯切片价格在稳定中小幅连续上调，下游纱、布价格亦止跌反弹，上拉下推促动涤纶短纤价格是全月大幅盘整回升的走势。粘胶短纤价格也是在其原料棉浆价格上调的拉动和下游纱、布销售稳定的支撑下，稳中大幅上调的坚挺走势。
　　元月全月统计，涤纶短纤价格共累计大幅上涨950元/吨，涨幅8.26%，月末运行在12450元/吨价位上；上月累计上涨850元/吨，涨幅7.98%。粘胶短纤价格共累计大幅上涨1100元/吨，涨幅6.92%，月末运行在17000元/吨价位上；上月累计上涨300元/吨，涨幅1.92%。(参见：表三)

　　元月份纱、布市场行情主要是在原料价格普涨的拉动，以及下游织厂和贸易商春节前少量补货需求的支撑下，而在稳定运行中逐步上调的坚挺走势。虽市场人气相对活跃，但总体销售形势并未出现根本的转机，下游织造、服饰企业总体仍然是“按需采购”的方针，纱、布市场交易氛围并未因价格的提升而升温。纯棉纱出货较顺畅的产品主要集中在普梳C21^SD、C32^SD、C40^SD以及高配C40^SD等用量较大的中、细支常规品种，价格也在稳定运行中逐步有所上调，而OEC10^SD纱则仍然销滞价平。纯涤纱、人棉纱、混纺纱(普梳T65/C3532^SD走货较好)等价格走势稳健，售价均有所上调。坯布售价虽微幅上调，但是总体销势仍然未进入上升通道中。
　　本月中、高等级棉花、涤短等原料货源暂时短缺，原料价格也持续调涨，但是棉纺织企业纱、布库存量大，企业资金紧张的困难处境尚未能有所改善。传统意义上的春节前节日市场的“采购潮”也未如期而至，纱、布市场并未与往年一样的“振作”起来。
　　本月纱线代表品种C32^SD、JC40^SD、T65/C3545^SD、OEC10^SD，分别累计上涨300元/吨、430元/吨、390元/吨、10元/吨；涨幅分别1.15%、1.40%、1.82%、0.25%；月末分别运行在26350元/吨、31200元/吨、21830元/吨、18400元/吨的价位上。参见：表三)
　　本月坯布代表品种C 32*32 130*70 47" 斜纹、JC 40*40 133*72 67" 府绸、R 30*30 68*68 63" 平布、T/C 45*45 110*76 63" 涤细，分别累计上涨0.02元/米、0.00元/米、0.07元/米、0.03元/米；涨幅分别0.30%、0.00%、1.28%、0.56%；月末分别运行在6.63元/米、9.40元/米、5.52元/米、5.43元/米的价位上。(参见：表三)
　　2012年是“十二五”的第二年，面临着国内经济转向和“稳中求进”方针指导下的“稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐”的历史重任。元月份的良好开局，无疑增强龙年更上层楼的信心。
　　但从元月份国际政治、经济形势的态势来看，动荡难免、危机蔓延、经济衰退、消费萎靡的威胁和压力无处不在，时时可能爆发。例如：
　　海湾地区以对伊朗“石油制裁”和对叙利亚“政权颠覆”为引信的剑拔弩张的战争局势日益升级，将有可能引发国际油价飙升的“石油危机”。
　　13日，标准普尔公司宣布对除希腊以外的所有16个欧元区国家的信用评估结果，下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级；27日，惠誉公司宣布下调意大利、西班牙、比利时、塞浦路斯以及斯洛文尼亚等五个欧元区国家的主权信用评级，并警告欧元区持续的债务危机将进一步危害这些国家的融资能力。使得“欧债危机”发酵蔓延的担忧情绪难以平息，将会导致金融市场和大宗商品市场的震荡。
　　25日，美联储宣布将联邦基准利率维持在零至0.25%的极低水平不变，直至2014年下半年。这一利率决定将会推促商品期货全盘上涨。
　　27日，美国商务部(USDepartmentofCommerce)公布美国2011年第4季度国内生产总值环比年率增长2.8%，低于此前经济学家增长3.0%的预期。这使期货交易商增加对宏观经济的担忧情绪，为规避风险而操盘变得谨慎。
　　如此等等，都会使得世界经济复苏的进程困难重重，步履蹒跚。
　　国内新棉收储截止本月20日暂停之日，已经达到247万吨，按照2011/12年度740万吨的棉花产量预期算，政府已经吸储1/3的棉花资源(全部是中、高等级棉花)，加之已经进口的100万吨美棉，预计收储结束后，最终政府国储棉花数量可达到400万吨。另相关方面已经明确表示下年度的收储价格将在2月底公布，且不会低于本年度的19800元/吨(如果按照棉花和小麦1:10的比价来确定2012/13年度的收储价格，在小麦最低保护价格已经提高的基础上，那么棉花收储价格就应该是21400元/吨。)。
　　另本年度中国签约的美棉，已经占到美棉预计出口总量的53%。随着200万吨新配额的发放，2、3月份外棉将陆续到港，国内现货棉价的压力将会增大。
　　近日公布的中国棉花协会2012年植棉意向调查显示，受棉价大幅回落、植棉成本上升、收益减少的影响，棉农的植棉积极性受挫，植棉意向预计下降10.5%。以协会公布的2011年面积为基数测算，预计2012年全国植棉面积在7800万亩左右。
　　在国内现货棉花市场上、高等级棉花资源日渐减少，外棉进口数量增加的情况下，后市花纱布市场行情的走势如何，必将关乎涉棉产业链上各个行业在春、夏季生产经营的顺畅与否。适时行情走势必须予以关注
　　据称，近期国内棉纺织企业的订单有所增加，部分企业年前已经备好原料。节后现货棉价格稳中有升，郑棉期货走势强劲，市场看多气氛有所回升，也增强了业内人士的信心。