外盘后市无方向 国棉收储未起动

2011年9月份的第二周，仲秋节日领衔，皎洁婵娟共赏。但融融和乐的团圆氛围，并未能给花纱布市场注入丝毫提振的活力，行情慵懒而疲惫，情绪观望又急切。外盘棉价受挫回落，后市方向迷茫；国内新棉收储未动，各方观望徘徊；棉型短纤涨幅收缩，交易偏淡；纱、布行情涨中观望，难以放量。

本周在欧债危机继续发酵的影响下，国际资本市场乃是下跌态势为主。国际大宗商品市场也延续着前期已形成的高位下跌态势，跌多涨少。洲际交易所（ICE）期棉市场前三天尽管受到部分地区降雨影响微幅走高，但却无力改变因全球经济复苏变缓、美棉出口下降的现实，自周四（15日）又连续二天大幅下跌。

本周一（12日）中秋假日，外盘ICE期棉受美国农业部（USDA）公布的全球棉花供需预测报告利好因素支撑，全面小幅上涨。但受欧元债务危机的影响，各方又普遍处于观望态度，导致成交清淡。周二ICE期棉在美国最大产棉区德州产量前景不佳的利好因素支撑下，各月合约再度全面小幅收涨，且成交也比昨日略显活跃。周三（14日）在美元疲软，美棉苗情整体较差及中国8月份进口增加（8月份进口量虽然同比下降13.8％至20.7万吨，但较7月份增加31.8％，）的利好因素支撑下，ICE期棉再度全面收涨，给出了弱态“三连阳”的走势，且12月合约以上涨66点，113.67美分/磅的结算价格创7月初以来的最高价位。但在周一美国农业部（USDA）全球棉花供需报告公布之后，市场缺乏方向指引，交易商普遍秉持观望态度，故在价格“三连阳”的走势下，成交却仍然较为清淡。

周四（15日）在美棉出口周报数据出现负值，导致卖盘大量涌入的利空因素打压，虽然尾盘在买盘支撑下稍有回升，但ICE期棉仍然终结了“三连阳”的连涨走势，全面大幅下跌，且跌幅为三周以来的最大跌幅。周五延续下跌的走势，但跌幅收窄。

本周外盘ICE期棉未能延续上周强劲上升的势头，却是先扬后抑的弱势下降的走势。近期纽约棉期1110合约累计下降了1.22美分/磅，降幅为1.11%；周末的价位为109.08美分/磅。国际棉花价格指数CotlookA（FE）指数累计下降了2.05美分/磅，降幅为1.67%；周末运行在120.70美分/磅。中国进口棉价格指数FC Index M累计下降了2.53美分/磅，降幅为1.93%；周末的价位为128.87美分/磅。国际棉花指数IC index M累计上涨了0.14美分/磅，涨幅为0.10%；周末的价位为137.99美分/磅。（参见：表一）

 

单位：美分/磅

项 目   日 期	CotlookA（FE）	涨 跌	纽约棉期1110	涨 跌	FC indexM	涨 跌	IC index M	涨 跌
09/12/2011	121.15	-1.60	110.72	0.42	——	——	——	——
09/13/2011	121.25	0.10	111.56	0.84	129.34	-2.06	138.49	0.64
09/14/2011	122.00	0.75	113.39	1.83	130.14	0.80	139.33	0.84
09/15/2011	122.30	0.30	110.62	-2.77	130.14	0	139.80	0.47
09/16/2011	120.70	-1.60	109.08	-1.54	128.87	-1.27	137.99	-1.81
涨、跌总量		-2.05		-1.22		-2.53		0.14
±幅度（%）		-1.67		-1.11		-1.93		0.10
上周涨跌量		6.85		3.71		3.72		5.34
上周±（%）		5.91		3.48		2.91		4.03

 

 

新棉收储自9月8日开始以来，至本周末（16日），已是连续6个工作日未能“开和”。这其中既有新棉采摘初期，新棉等级低（主体以4、5级为主，鲜有三级，）、质量差、数量少的客观因素；也有收储要求“内地库点单笔最小成交量不少于90吨，新疆库点单笔最小成交不少于200吨。”的规定限制，棉花加工企业还无法加工出足够的新棉；再就是观望情绪的影响，棉农尚未大量采摘新棉，不急于交售；棉花加工企业则因加工成本已接近国储棉收购价格，可能导致交储无利润，亦不急于收购。但涉棉产业链上的各行业早已对新棉收储抱着极大的“期望”，以求收储的实施能够稳定棉价，从而摆脱时下进退两难的困局。

目前新棉虽未大量上市，但棉纺织企业却因下游秋冬服饰消费需求的季节已到，且部分品种已接到“期短量小”的采购订单，故而已有暂时小量购棉补库的需求。在新棉收储尚未起动的这段时间内，棉花价格的暂时稳定且微幅上升，皆是由此支撑拉动的结果。但是在新棉价格走势仍难判定的这一“过渡期”内，没有棉花价格基本确定的“价位”大势走向，下游企业不敢接签大单、长单，所以下游需求也谈不上旺盛，棉纺织企业当前也就只能“随用随购”，在棉价跌至收储价下方时，再考虑大批量买进补库，这又是抑制棉价大幅上涨的根本原因。因而棉市也就在浓浓的观望氛围中，呈现出混沌迷茫，弱势盘整的态势。

本周，国内现货棉价和电子盘棉价都是小幅升涨的运行态势。现货棉价已走出自8月18日始的“二十一连升”的稳健走势，且仅差62元/吨就将达到新棉收储19800元/吨的价格；而电子撮合与郑棉期货的价格在波动盘整之后，已基本处于同一价位。郑棉期货1109合约16日迎来交割，7271手持仓进入交割日，累计上涨了5元/吨，涨幅为0.02%；而上周累计上涨了45元/吨，涨幅为0.22%。电子撮合1109合约累计上涨了85元/吨，涨幅为0.42%；而上周却累计上涨了145元/吨，涨幅为0.72%。中国棉花价格指数CCindex 328累计上涨了118元/吨，涨幅为0.60%；而上周累计上涨了258元/吨，涨幅为1.33%。（参见：表二）

 

单位：元/吨

项 目   日 期	CCindex 229	涨 跌	CCindex 328	涨 跌	电子撮合 1109	涨 跌	郑棉期货 1109	涨 跌
09/12/2011	——	——	——	——	——	——	——	——
09/13/2011	21188	25	19644	24	20291	38	20245	0
09/14/2011	21233	45	19664	20	20263	-28	20235	-10
09/15/2011	21274	41	19709	45	20285	22	20250	15
09/16/2011	21310	36	19738	29	20338	53	——	——
涨、跌总量		147		118		85		5
±幅度（%）		0.69		0.60		0.42		0.02
上周涨跌量		240		258		145		45
上周±（%）		1.15		1.33		0.72		0.22

 

从统计数据上可以看出，本周国内棉价运行在19700元/吨与20400元/吨的价位中（亦即围绕收储价19800元/吨）盘整运行。周末，电子撮合1109合约的价位最高，在20338元/吨运行；现货指数CCindex 328的价位最低，在19738元/吨运行；郑棉期货1109合约的价位居中，在20250元/吨运行。现货指数CCindex 328的价位比电子撮合1109合约的价格低了600元/吨，比郑棉期货1109合约的价格低了512元/吨。郑棉期货1109合约的价格比电子撮合1109合约的价格低了88元/吨。（参见：表二）

 

                                                                          单位：元/吨

项 目 日 期	PTA期货1109	涨跌	聚酯 切片	涨跌	涤纶 短纤	涨跌	粘胶 短纤	涨跌
09/12/2011	——	——	——	——	——	——	——	——
09/13/2011	10578	-10	13100	50	13820	100	19600	100
09/14/2011	10740	162	13200	100	13900	80	19650	50
09/15/2011	10650	-90	13150	-50	13950	50	19650	0
09/16/2011	——	——	13150	0	14000	50	19700	50
涨、跌总量		62		100		280		200
±幅度（%）		0.59		0.77		2.04		1.03
上周涨跌量		298		450		320		430
上周±（%）		2.90		3.57		2.39		2.25

 

本周棉型短纤原料的行情仍然平稳坚挺，分别受其原料PTA、浆粕价格上涨的拉动和纱布价格稳中有升的支撑，而逐日有小幅的上调，但累计涨幅收缩，交易气氛却继续偏淡。PTA期货1109合约的价格累计小幅上涨了62元/吨，涨幅为0.59%。国内聚酯切片的价格累计小幅上涨了100元/吨，涨幅为0.77%。涤纶短纤价格累计上涨了280元/吨，涨幅为2.04%，周末运行价格为14000元/吨。粘胶短纤价格累计上涨了200元/吨，涨幅为1.03%，周末运行价格为19700元/吨。粘胶短纤价格仍延续着8月上旬开始连续小幅上调的走势。（参见：表三）

 

单位：元/吨

项 目 日 期	C32SD	涨 跌	JC40SD	涨 跌	T/C65/35 45SD	涨 跌	OEC 10SD	涨 跌
09/12/2011	——	——	——	——	——	——	——	——
09/13/2011	27300	50	32050	50	23700	50	21500	0
09/14/2011	27350	50	32150	100	23700	0	21500	0
09/15/2011	27420	70	32250	100	23700	0	21500	0
09/16/2011	27500	80	32330	80	23700	0	21580	80
涨、跌总量		250		330		50		80
±幅度（%）		0.92		1.03		0.21		0.37
上周涨跌量		400		350		50		250
上周±（%）		1.49		1.11		0.21		1.18

 

本周，纱、布市场行情仍维持稳健中小幅上升的走势，但市场人气已不如上周活跃。纱、布行情的稳健上升，主要是受到近期棉花和棉型短纤等原料价格稳中坚挺，以及秋冬面料等需求量有所增加的支撑。但是总的看来，市场整体氛围仍显不足，以小批次散量采购为主，远未达到往年传统旺季的水平，主要是下游服饰消费需求订单不多，故而纱、布采购量也难以放大。

本周纱线代表品种C32^SD、JC40^SD、T/C65/35 45^SD、OEC 10^SD的价格小幅上调，延续稳健的走势。价格分别上涨了250元/吨、330元/吨、50元/吨、80元/吨，涨幅分别为0.92%、1.03%、0.21%、0.37%。（参见：表四）

 

单位：元/米

项 目   日 期	C32S×32S 130×70 47" 斜纹	涨 跌	JC40S×40S 133×72 67"府绸	涨 跌	R30S×30S 68×68 63" 细布	涨 跌	T/C45S×45S  110×76 63" 涤细	涨 跌
09/12/2011	——	——	——	——	——	——	——	——
09/13/2011	6.76	0.01	9.73	0.01	5.97	0	5.94	0.01
09/14/2011	6.76	0	9.74	0.01	5.97	0	5.94	0
09/15/2011	6.77	0.01	9.75	0.01	5.97	0	5.94	0
09/16/2011	6.78	0.01	9.75	0	5.98	0.01	5.94
涨、跌总量		0.03		0.03		0.01		0.01
±幅度（%）		0.44		0.31		0.17		0.17
上周涨跌量		0.01		0.02		0.02		0.03
上周±（%）		0.15		0.21		0.34		0.51

 

本周坯布市场行情维持上周稳定运行，微幅上调的走势，市场气氛也较为平和，纯棉纱卡、OE牛仔等中厚面料品种销量较好。坯布代表品种C32^S×32^S 130×70 47" 斜纹、JC40^S×40^S 133×72 67"府绸、R30^S×30^S 68×68 63"细布、T/C45^S×45^S 110×76 63"涤细周末挂牌价分别为6.78元/米、9.75元/米、5.98元/米、5.94元/米；价格分别上涨了0.03元/米、0.03元/米、0.01元/米、0.01元/米，涨幅分别为0.44%、0.31%、0.17%、0.17%。（参见：表五）

 

14日，美国信用评级机构穆迪投资者服务公司将法国兴业银行债券和存款评级从Aa2下调至Aa3，长期信用评级展望为负面，认为该行面临融资和流动性问题；同时将法国农业信贷银行长期债券和存款评级从Aa1下调至Aa2，财务实力评级从C＋下调至C，认为该行对希腊债务危机的风险敞口高于此前的评级。同时穆迪维持法国巴黎银行长期债务评级Aa2不变，但是将其列入负面观察名单。

欧洲债务危机向银行业的扩散，令市场再次对久拖未决的欧债危机增加了担忧，加剧了国际市场对世界经济前景的悲观预期，周三亚太股市普跌，对国际大宗商品价格构成向下的压力。但真是应了“祸福无定”这句老话，因为世界经济的总体低迷，却会使得我们担心的输入性通胀，在某种程度上得以缓解。

印度官方宣布，2011/12年度（每年10月1日至次年9月30日）棉花出口将不受限制。印度棉花咨询委员会预计新年度印度棉产量为603万吨，出口量119万吨。

 

2011年09月17日