市场棉花资源趋紧 内外棉价大幅上涨

——中国棉花市场7月月报（数据分析篇）

[编辑:KK]  [发布时间:2016-07-21 16:07:13]  []

　　全球经济增长缓慢，国内市场棉花资源偏紧，储备棉竞拍激烈。纺织品服装零售、出口数据略有好转，出口略有增长，纱布销售保持平稳。
　　一、棉花市场回顾
　　1.内外棉价大幅上涨。7月份，现货销售情况较好，国内储备棉竞拍底价大幅上涨。2016年7月20日，ICE棉花期货主力合约结算价为72.35美分/磅，环比上涨6.4美分/磅，涨幅9.6%，同比下跌10.9%。国际棉花指数(M)为82.69美分/磅，环比上涨9.1美分/磅，涨幅12.4%，同比上涨14.4%，按1%关税计算，折人民币进口成本14329元/吨(汇率以6.6946计算)，低于国内市场价格465元/吨，价差较上月扩大411元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本15321元/吨，高于国内市场价格527元/吨，较上月缩小1018元/吨。
　　7月份，国内市场棉花资源紧缺，现货价格涨势较快。7月20日，郑棉期货主力合约结算价为15665元/吨，环比上涨16.1%，同比上涨23.6%；国家棉花价格B指数(代表内地白棉3级价)为14794元/吨，环比上涨14.2%，同比上涨24.3%；国储棉国棉竞拍价格15114元/吨，较上月上涨2941元/吨。
　　2.6月棉花进口7.2万吨。据中国海关总署统计，2016年6月，我国进口棉花7.2万吨，环比减少0.6万吨，减幅7.7%；同比减少8.9万吨，减幅54.6%；2016年1-6月，我国累计进口棉花43.1万吨，同比减少50.3万吨，减幅53.8%。2015年9月-2016年6月，我国累计进口棉花79.6万吨，同比减少70万吨，减幅46.8%。
　　3.纺织品服装出口额同比下降。中国海关总署最新统计数据显示，2016年6月，我国纺织品服装出口额为240.14亿美元，环比增长2.12%，同比下降5.27%。其中，纺织品(包括纺织纱线、织物及制品)出口额为91.2亿美元，同比下降3.70%；服装(包括服装及衣着附件)出口额为149.0亿美元，同比下降6.21%。2016年1-6月，我国纺织品服装累计出口额为1250.30亿美元，同比下降2.62%，其中纺织品累计出口额为524.43亿美元，同比下降0.91%；服装累计出口额为725.88亿美元，同比下降3.83%。
　　二、国内外宏观经济环境概要
　　1.全球经济继续低迷，相对而言，美国增长较为稳健。6月份摩根大通全球制造业指数为50.4，略高于五月份的50.0。美国6月ISM制造业PMI升至53.2，为2015年2月来最高水平。欧元区6月制造业PMI从上月51.5升至52.8，创6个月高位，德国6月制造业活动增速升至28个月高点54.5。日本制造业采购经理指数PMI由5月47.7升至6月48.1，连续四个月低于50。6月美国非农部门新增就业岗位达到28.7万个，远超市场预期，但由于更多人口进入求职市场，美国6月的失业率上浮0.2%至4.9%。欧元区５月份工业生产降幅高于市场预期，下降1.2％，表明欧元区经济增长较为脆弱。
　　2.国内经济持稳。6月国家统计局中国制造业采购经理指数(PMI)为50.0%，比上月微降0.1个百分点，财新制造业PMI为48.6低于预期。初步核算，上半年国内生产总值同比增长6.7%，二季度增长6.7%，与一季度持平。上半年，社会消费品零售总额同比名义增长10.3%，最终消费支出对经济增长的贡献率达到73.4%，表明经济增长结构有所优化。上半年规模以上工业企业实现利润同比增长11.4%，扭转了2015年全年利润下降的局面。
　　三、国内外棉花市场供需形势分析
　　(一)供给
　　1.全球棉花供给形势
　　印度：期末库存低于USDA预测。印度棉花咨询委员会(CAB)的最新预测显示，2015/16年度印度棉花产量为574.6万吨（USDA最新预测为583.5万吨)，较2月份预测下调12%，期初库存112.2万吨，进口量25.5万吨，消费量523.6万吨，出口量115.6万吨，期末库存73.1万吨，与USDA预测的250万吨相去甚远。目前，印度季风雨已经覆盖全国，6月1日-7月13日的累计降雨量较正常水平偏多3.6%，但同比依然偏少。印度农业部的数据显示，截至7月8日印度植棉面积达到1.018亿亩，同比下降22.7%。
　　印度：CCI针对中小企业定向抛储。根据印度纺织部的要求，印度棉花公司（CCI)将在几天内开始向中小型纺织厂直接抛售以MSP价格收购的库存棉花，以抑制价格过快上涨。据官方统计，本年度印度棉花公司累计收购大约14.28万吨，目前已经向国家纺织公司和国营纺织厂销售了将近3.4万吨。此外，过去四个月里，CCI还通过电子竞价平台每月销售大约2.55万吨棉花。目前，CCI库存还有0.46万吨，这些棉花将全部卖给国内中小纺织企业，只有这些企业有资格竞价采购。消息一出，印度中小企业拍手称快。南印度纺织厂协会表示，这将有助于稳定棉花价格并且满足小型企业的用棉需求。据该协会透露，中小企业采购CCI库存棉的价格将低于现货价格。
　　最近几周印度国内棉花价格持续上涨，7月6-12日一周，印度S-6价格按卢比计算上涨5.6%，按美元计算上涨4.73美分。最近四周，印度国内棉价累计上涨10-15%，比三个月前更是高出30-35%。受国内棉价大幅上涨的影响，印度纺织厂尤其是南部的工厂大量进口外棉，但进口品种以非洲棉为主，其含杂偏高也影响着成纱质量。据统计，今年以来印度棉花价格累计上涨大约30%，主要是巴基斯坦大量进口印度棉导致印度国内棉花供应紧张。
　　巴基斯坦：棉花产量或低于预期。美国农业参赞的分析报告称，2016/17年度巴基斯坦棉花产量预计为174万吨，同比增加21.8万吨。由于国内棉价连续第二年低迷，巴基斯坦棉农被迫改种玉米和甘蔗，棉花面积预计为3750万亩，同比减少450万亩。本年度剩余时间里，巴基斯坦棉花进口量预计减少，但仍将接近76万吨的历史最高值。
　　2.国内棉花供给形势。
　　2015年度棉花已销售完毕，市场棉花资源稀缺，储备棉竞拍激烈，价格大幅上涨。
　　储备棉出库价快速上涨。近期储备棉每日挂牌竞拍量有所增加，但仍难以满足市场需求，纺企棉花采购难度较大。截至7月20日，2015/2016年度储备棉累计计划出库144.97万吨，累计出库成交142.32万吨，其中国产棉累计成交112.69万吨，进口棉累计成交29.63万吨，累计成交平均长度为28.3mm，成交平均价格为12815元/吨。最近一周销售底价为13609元/吨，较上月底价大幅上涨超过1000元/吨，较最低竞拍底价上涨1770元/吨。

　　新棉销售基本结束。国家棉花市场监测系统购销数据显示，2016年度棉花及基本销售完毕，目前市场供给主要依靠储备棉及少量进口棉。截至2016年7月1日，新棉采摘已经结束；全国交售率为98.5%，同比增长0.8个百分点，其中内地交售率为95.3%，新疆交售已经结束。全国加工率为99.2%，同比增涨2个百分点，其中新疆的加工率为99.7%；全国销售率为97.9%，同比增涨21.6个百分点，其中新疆的销售率为98.3%。按照国内棉花预计产量521.6万吨(国家棉花市场监测系统2015年11月份预测)测算，截至7月1日，全国累计加工皮棉507.6万吨，同比减少122.8万吨，其中新疆加工皮棉364.5万吨；累计销售皮棉503.4万吨，同比减少17.4万吨，其中新疆销售皮棉361.4万吨。
　　虽然近期储备棉出库每日投放量有所增加，但仍无法满足市场需求，国内棉花市场供给趋紧的状况日益突出，部分地区纺织企业不得不停产限产。
　　外棉价格水涨船高。受ICE期货大幅上涨，及国内棉花价格暴涨的影响，近日港口保税、即期及远月澳棉、美棉、乌兹别克斯坦棉、西非棉等报价均“水涨船高”，特别是前期2015、2016年度澳棉与ICE的基差偏低，在品级、品质上的竞争优势非常突出，2016年度澳棉售价在15000-16000元/吨，中国有棉花进口配额的纺企下单积极，7、8月份抵港交货或入保税库的澳棉销售或将迎来高峰。
　　(二)需求
　　1.全球棉花需求形势。
　　越南：今年棉花进口预计增长19%。越南棉纺织协会（VCOSA)会长阮文俊日前表示，2016年越南棉花进口量预计为120万吨，同比增长19%，主要进口品种是美棉、印度棉、巴西棉和澳棉。据VCOSA预计，2016年越南纺织品和服装出口额预计达到310亿美元，同比增长36%。
　　柬埔寨：再获美国普惠制(GSP)。柬埔寨商业部召开新闻发布会表示，柬埔寨继续得到美国给予普惠制（GSP)。商业部长潘索萨、美国驻柬埔寨大使威廉·海特（WilliamA.Heidt)、柬埔寨制衣厂商会会长文舒扬出席新闻发布会。据了解，柬埔寨出口产品获得美国的普惠制（GSP)和欧盟的提税优惠（EBA)待遇，这两种优惠大约占柬埔寨出口总额的超过60%。
　　2.国内消费形势分析。
　　6月份，纺织服装零售情况较前期略有好转，下游消费总体乏力，纱产销形势保持平稳，纺织企业经济压力增大。
　　纺织服装零售略显向好。6月份服装零售情况有好转迹象，国家统计局等相关机构数据均显示，纺织服装零售同比增速有所加快。国家统计局数据显示，2016年6月份，服装鞋帽、针纺织品零售总额同比增长7.5%，较上年同期下降1.9个百分点，网上销售“穿”类商品增长16.9%，较上年同期下降13.2个百分点。根据中华全国商业信息中心的数据，2016年上半年全国50家重点大型零售企业零售额同比累计下降3.1%，比上年同期回落4.2个百分点。6月服装类零售额同比增长4.8%，为2016年以来的最高月度增速。
　　纱产销情况良好。国家统计局数据显示，2016年6月份，规模以上纺织业增加值同比增长6.6%，较上年同期放缓1.5个百分点，连续第四个月增速下滑。近一个月，接受调查的纺织企业纱产销率略增、库存减少；布产销率降低、库存增加。截至7月7日，被抽样调查企业纱产销率为100.5%，环比提高0.5个百分点，库存为12.4天销售量，环比减少1.7天。布的产销率为90.7%，环比降低9.8个百分点，库存为39.8天销售量，环比增加5.2天。
　　纺企棉花采购难度增大。随着市场棉花资源持续减少以及储备棉出库能力限制，纺企棉花采购难度增大，限产、降低配棉成为较为普遍的现象，由于用棉成本快速提高，企业利润空间也受到积压。国家棉花市场监测系统抽样调查显示，近期纺织企业棉花库存少量增加，采购积极性仍然较高。采购意向调查显示，2016年7月初，准备采购原料的企业占69%，环比降低7个百分点；持观望态度的企业占31%，环比提高7个百分点；没有不打算采购棉花的企业，环比持平。截至7月8日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为33.6天(含到港进口棉数量)，环比增加4.5天。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约66.4万吨，环比增加15.5%。