棉副：绝大多数品种上涨 市场观望情绪较浓

——棉副周评（上周4月4-8日）

[编辑:Qsj]  [发布时间:2016-04-12 13:04:02]  [中国棉花信息网]

　　2016年4月4日至4月8日一周，虽然随着大豆到港，北方一些缺豆而停机的油厂陆续恢复开机，但因豆粕出货缓慢，因豆粕胀库停机的油厂增多，使得本周油厂开机率有所下降。截至周五，大连盘大豆主力1605合约收3318元/吨，周跌61元/吨。受外围影响，周内棉籽收购价稳中略涨，但市场成交仍然稀少。棉油现货价格延续涨势，但主要是成本及货源稀少支撑，实际成交不多。棉粕因与豆粕价差较小，价格仍然继续稳中有跌。棉短绒大多上涨，棉壳大多上涨。
　　一、棉籽：价格稳中上涨市场成交不多
　　上周，轧花厂停工越来越多，棉籽供应越来越少，部分榨油厂高价求籽，造成棉籽价格继续上涨。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.18-1.19元/斤附近，山东1.15-1.16元/斤附近，河南1.15元/斤附近，晋陕地区1.05-1.15元/斤附近，新疆南疆0.92元/斤附近。周内提振棉籽行情的因素：第一，下游棉油价格继续走搞，利好原料棉籽市场。截至周五（8日），内地棉油价格维持在5400-5800元/吨一线，较上周继续涨30-150元/吨不等，近阶段棉油市场持续走强，为原料棉籽市场增添利好支持。第二，国产棉籽越不越少，亦提振棉籽行情。近阶段轧花厂经营举步维艰，且籽棉收购已基本结束，开机厂家屈指可数，国产棉籽产出量所剩不多，后期市场棉籽货源越来越少，持货商家挺棉籽意愿仍强，令本周局部棉籽价格继续上涨。第三，2016年棉籽产量继续下降，也为市场增添潜在的利好消息。据市场调查结果显示：2016年3月全国意向植棉减少9.4%，比2015年同期减幅下降了12个百分点。照2015年播种面积6067万亩（中棉所数据）减少569万亩至5498万亩，或为市场增添潜在的利好消息。但是，由榨油厂开工率下降，下游市场萎缩，加之棉粕疲弱难振，预计后期棉籽或继续稳中上涨，但涨幅不会太大。
　　二、棉油：成本支撑较强棉粕继续上涨
　　上周，棉油受成本及货源减少支撑，价格延续上涨走势，但是由于市场需求难振，成交稀少。周末，部分地区棉油价格：河北5730元/吨附近，山东5620元/吨附近，河南5590元/吨，晋陕地区5550-5600元/吨附近，新疆南疆4510元/吨。支撑棉油的利好因素：第一，成交高企支撑棉油。截至周五（8日），内地产区少部分油厂棉籽零星收购价1.05-1.22元/斤，局部涨0.005-0.015元/斤。另外，棉粕行情低迷，棉籽榨油仍未出现明显盈利，企业力挺棉油以补亏。第二，棉油货源不多，是提价格的主要原因。因经营艰难，开机油厂仍较少，棉油产出量也随之减少，棉油货源不多，油厂挺油价意愿较强。但是，马来西亚棕榈油期货走低，买豆粕卖豆油的套利活跃，及出口需求疲软，拖累豆油价格，截至周五，沿海一级豆油主流价位在6040-6270元/吨，跌幅在30-120元/吨不等。沿海主流港口24度棕榈油价格在5460-5500元/吨，跌幅在40-90元/吨不等。大宗油脂回调整理，买家对于高价位采购谨慎，棉油成交也将受限。市场分析，因大宗油脂跟盘震荡回调，买家高价位采购相对谨慎，预计下周棉油上涨力度或将受限。但因棉油货源不多，而6、7月份之后，棉油将基本退出勾兑市场，转为棉产区老百姓直接食用，销售方式也将转为小批量销售，棉油后市仍相对乐观，预计下周棉油或仍保持偏强走势。
　　三、棉粕：市场利空主导价格延续下跌
　　上周，棉粕利空仍占主导，价格延续下跌走向。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2050元/吨附近，山东40%蛋白2090元/吨附近，河南40%蛋白2120元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2170-2200元/吨附近，新疆南疆42%蛋白1800元/吨附近。市场利空因素：第一，豆粕弱势格局仍存，棉粕与豆粕价差过小，继续压制棉粕行情。截至周五，沿海豆粕价格在2280-2390元/吨一线，较上周跌10-30元/吨，其中益海集团本周补跌，幅度在30-80元/吨。豆粕现货仍延续弱势，棉粕与豆粕价差仍小于往年正常800-1000的合理水平，因性价比处于劣势，棉粕用量被最小化，令本周棉粕价格仍承压略跌。第二，终端需求缓慢亦抑制行情。目前畜禽存栏量尚处于低位，仔猪价格高，补栏风险大，生猪补栏率低，肉鸡料销量也不佳，水产养殖恢复需在5月份以后，因春节前后寒潮影响，今年水产养殖启动时间迟于往年，4月份养殖业整体恢复程度有限，粕类消费量也有限。但是，由于成本高企业加之棉粕库存量不大，都支撑棉粕行情难以大跌。预计下周棉粕跌幅或放缓，整体表现抗跌。
　　四、棉短绒：市场供应有限价格继续上涨
　　上周，棉短绒货源较少，价格继续上涨。周末，部分地区棉短绒价格：河北4110元/吨附近，山东3990元/吨附近，河南3880元/吨附近，晋陕地区3750-3900元/吨附近，新疆南疆2950元/吨附近。棉短绒产出量仍有限，油厂也不愿过低价出售，挺价心理仍存，令本周棉短绒价格小幅上涨。但是，当前部分化纤厂及精制厂入市采购仍显谨慎，少部分采购也多以随用随买为主，观望情绪仍存，需求较弱亦限制其上涨空间。总的来看，在货源仍较少的背景下，预计短期棉短绒整体或将继续有望稳中略涨运行。
　　五、棉壳：厂家继续挺价价格延续上涨
　　上周，棉壳受厂家挺价影响，价格继续上涨。周末，部分地区棉壳价格：河北1730元/吨附近，山东1700元/吨附近，河南1740元/吨附近，晋陕地区1700-1750元/吨附近，新疆南疆1050元/吨。棉壳产出量有限，导致油厂挺价心理仍较强，支撑本周棉壳价格上涨。但是，目前种植户对于高价位棉壳采购也相对谨慎，观望心理仍存，棉壳走货受阻，亦限制其上涨空间。总的来看，受货少支撑，预计下周棉壳整体或将继续稳中有涨运行。