目标价格下调对外盘影响可忽略

[编辑:Cyx]  [发布时间:2016-03-29 13:03:41]  [中国棉花网]

　　综合考虑棉花市场供求、生产成本收益等因素，经国务院批准，国家发展改革委发布2016年新疆棉花目标价格水平为每吨18600元，虽然较2014、2015年分别下调1200元/吨、500元/吨，但仍符合甚至高于各研究机构和涉棉企业的预期。2014-2016年棉花目标价格与出台政策前棉花现货的差价越来越大，从2014年的4000元/吨左右扩大到7000元/吨以上，表明国家维持新疆棉花种植面积稳定，保护农民收益的决心不容质疑。2016年低价轮出国储棉同高棉花目标价格成为国家棉花调控“一正一反”的两个手段，保生产、促消费的目的很明确，同时抛储竞拍价格紧盯国际棉价（一周调整一次竞拍底价），加快国储棉减负进度。对于18600元/吨的目标价格，外商及国外研究机构也非常关注（部分外商初期预测新疆目标价格将低于18000元/吨），对ICE、外棉现货市场的影响可归纳如下：
　　一、对ICE远月合约而言利空大于利多，60美分/磅或成为阶段性顶部。18600元/吨的目标价格，按当前的棉籽价格计算，如果以亩产300公斤籽棉计算，折算到籽棉上约7.30-7.50元/公斤，较2015/16年度新疆棉农的籽棉收入减少0.15-0.20元/公斤，但2015年新疆大部分棉区受天灾影响单产下滑15%-20%，而且棉花品质因品种、天气等原因不理想，2016年如果“风调雨顺”，农民的植棉收益将明显高于种粮；2016年中国新疆植棉面积减幅非常有限，不外乎阿瓦提、库尔勒、喀什等少部分棉田细绒棉改长绒棉；加上USDA预计2016年美棉种植面积或增长9.6%，截止3月10日美棉出口签约仅占全年度出口预计的80%（大幅低于2013/14、2014/15年度过92%、92%），因此中国同美棉的利空或叠加，ICE走势不乐观。
　　二、2016/17年度中国棉花进口量或继续萎缩，特别是高等级机采棉。新疆高等级高品棉花产量占中国总产量的85%以上，18600元/吨的目标价格有利于2016年植棉面积的稳定，高品质棉花的生产就有了保障。自2014年实行目棉价格以来，棉纺织厂、贸易商直接同轧花厂、棉农对接，迫使农民在棉种选择、田间管理乃至籽棉采摘、交售环节上下足功夫，而轧花厂从轧工质量到三丝管控、皮棉一致性等方面精益求精，因此2015年新疆北疆高品质机采棉受到国内用棉企业的高度关注和青睐，对港口美棉、乌棉、巴西棉等形成较强的替代作用。2016年农民对棉种的要求已不仅高产量、高衣分，更要求高品质，可以预见，如不出现天灾，新疆机采棉、手采棉的整体品质将更上一层楼，高等级机采外棉进口将遭遇强有力的阻击，中国高等级棉花逐渐自给自足。
　　三、对2016/17年度国际棉价起到一定托举作用，与印度MSP有异曲同工之妙。18600元/吨目标价格，对印度新年度MSP的制定及美国棉花贴补政策有一定的参考和借鉴意义，利于ICE、国际棉价的稳定，同时为了中国国储棉的低价、大范围轮出设定了“缓冲区”，抛储同农民种植、交售乃至收益几乎没有任何关系，对整个国际市场植棉信心和棉价起到保驾护航的作用。   目标价格下调对外盘影响可忽略