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新产能投放 PTA6000关口岌岌可危

        

  预计5月下旬国内总产能将上升至3998万吨

  4月以来,PTA期货再度出现探底走势,并跌破3月的低点。目前来看,PTA上下游多空因素交织,PTA期价短线将以低位振荡为主。

  减产支撑PX价格

  亚洲石脑油市场近一年来表现坚挺,而PX价格受供需格局及PTA拖累表现疲弱,这使得PX和石脑油之间的价差逐步缩小,PX生产亏损日益增大。当前,PX与石脑油之间的价差已经跌落至220—250美元/吨,大大低于300—350美元/吨的盈亏平衡区间。

  自3月下旬开始,国内外部分PX装置开始减产。虽然最近国内部分PTA装置结束检修,对PX需求有所增长,但因亏损严重,PX生产商减产意愿增强,亚洲多套装置计划在5—6月检修。亚洲PX5月合同价谈判失败,PX价格降至1150美元/吨(FOB韩国)一线,但受减产支撑,短期PX价格大幅下跌的可能性不大。

  PTA库存回落,新产能投放

  自3月以来,PTA去库存化收到了良好的效果。据交易所数据,PTA仓单数量从3月31日的73263张降至5月5日的41694张,流出3万多张超过15万吨。另据CCF测算,PTA的社会库存、港口库存、PTA工厂库存在经过3—4月的消耗之后,都已经降至合理水平。

  但从产能来看,今年国内新增的PTA产能较多,尤其4—5月增加量较大。目前逸盛宁波4期220万吨和翔鹭2期150万吨装置开始投入生产,国内PTA总产能达到3698万吨。目前试车中的翔鹭石化福建漳州2号150万吨装置将在5月中旬正常生产,而5月下旬,虹港石化一套150万吨装置预计投产,届时国内PTA总产能将上升至3998万吨。新产能大量投放,势必给当前的PTA市场再度施加供应压力,经历了一轮去库存过程的PTA市场将面临库存再次上升的尴尬。

  下游市场需求走弱

  目前纺织服装传统旺季接近尾声,聚酯负荷自82.6%微跌至82.5%,江浙织机负荷自上月底的78%回落至72%,江浙加弹开机指数自90%回落至87%,PTA负荷则从71.7%大幅回升至82.5%。聚酯环节4月利润情况好转,产销率较高,产品库存下降,但月末以来,随着需求回落,这种情况开始改变,产销开始下降,库存开始回升。在5月5日闭幕的第115届广交会上,采购商到会量和出口成交量双双下降,市场忧虑情绪增强。

  综合来看,目前PX装置开工率较低,PX价格受减产支撑下跌动力不大。PTA行业3—4月的减产已经取得一定成果,但目前最大的压力来自PTA新产能的投放,PTA库存开始重新积累,而下游聚酯和织机开工率也有所下滑,聚酯产品库存开始增长。基本面转弱使得PTA期货短线仍以低位振荡为主,或考验6000点整数关口。


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