粘胶纤维涨价 "山东海龙"业绩随之大增

山东海龙(000677)是全国最大的粘胶纤维生产基地之一，其技术水平处于国内领先地位。目前公司粘胶短纤维年生产能力为11万吨，棉浆粕年生产能力为12万吨，均居全国同行业第一位。公司主营粘胶短纤维、粘胶长丝和帆布帘子布的生产和销售。其中，粘胶短纤维占利润总额76%、粘胶长丝占4%，帆布帘子布占17%，浆粕等其它产品占3%。故公司有80%的业务受益于粘胶纤维行业的转好。 我国2006年1-7月，粘胶纤维(包括长丝和短纤)产量85.01万吨，比上年同期增加30.06%；其中产量最大的公司就是山东海龙。公司1-7月份产量7.57万吨，居国内同行业的首位。其次是唐山三友，产量6.42万吨，位居亚军；然后是新乡白鹭，产量5.82万吨，荣立第三。此外，江苏澳洋实业、吉林化纤、浙江富丽达分别居第四至第六位。山东海龙、唐山三友、新乡化纤三家公司产量位于粘胶纤维行业前三名，最受益于粘胶纤维行业爆发式增长。但唐山三友的粘纤装置属于集团公司，粘纤行业的增长并不能给股份公司带来实际利润增长。因此，从规模上较受益于粘纤行业利润大幅增长的只有山东海龙和新乡化纤两家上市公司。 山东海龙于10月12日发布公告称，公司拟非公开发行不超过10000万股，募集资金将投资于：年产30000吨高湿模量及系列产品粘胶短纤维，项目总投资27458.9万元。公司的定向增发，将有利于公司进一步做大做强，龙头企业的地位将会进一步得到巩固。 海阳港和土地增值带来新增长点 山东海龙于2005年9月投资4109万元收购了山东海阳港务有限公司68.5%的股权，积极介入港口业务。目前一期工程(2个五千吨级泊位和2个万吨泊位，设计吞吐量170万吨)进展顺利，预计2006年底竣工，2007年产生效益。二期工程拟投资4.6亿元，建设3万吨级以上泊位。扩建后的海阳港将打通通向国际的海上通道。海阳港作为青岛港的辅助港，未来发展前景看好。同时，环渤海经济圈的快速崛起，也将给海阳港的发展带来良好的机遇。 更值得注意的是，公司在收购海阳港股权同时，获得了其周边1200亩土地。其中300亩土地位于海阳开发区，目前该部分土地单价已由收购时的3万元/亩上升至30万元/亩，公司的估值具有上升空间。