种植面积与配额 后市的两把钥匙

也许市场再也没有像目前关键的令人窒息，关于美棉的预播面积报告，以及中国的市场配额发放似乎已经成为重启中长期行情的钥匙： 近两日的内外盘面对此二者的反映也可见一斑，外棉横盘后连续两个交易日出现上涨潮流，似乎预播面积缩减、中国进口逐步加大力度以及中国即将发放配额的预测已经开启纽期进一步反弹的大门；从3月30日晚间公布的数据来看，2007年美国棉花意向播种面积为7351万亩，较去年下降20%，其中陆地棉播种面积为7229万亩，较去年下降21%，为1989年以来的最低水平，若单产能够达到近三年来平均水平的85％，那么下年度美棉产量可能达到349万吨；如果能提高到90％，总产量则有望增加至370万吨。当日的外棉尤其是远月合约先涨后跌，后期由于谷物类暴跌，带动纽约棉下滑，总体而言报告对未来纽约远月合约走强奠定了基础。 国内相对而言，面积的炒做影响当然有限，而关于配额的炒做似乎已经由利空变得日益淡薄，现货价格坚挺期货价格的下跌，导致期现价差的回归，在近三个交易日已经对盘面形成了一定的支撑。 毫无疑问，目前在国外盘面逐渐利多的增加的同时，国内棉花市场起关键性作用将是政策因素而非供求关系，国家调控的力量和作用是显而易见的： 目前市场中关于配额发放较为流行的说法是：数量发放150万吨，可能是首发一半与今年大包棉购销相互挂钩，其余部分视后期情况则机发放；第一批发放时间则为4月上旬左右，既稳定了种植又保证纺织企业用棉需求，第二批则会到年度后期资源出现紧张情况下发放。 当然上述并未得到相关部门的确认，但毫无疑问，包括3月份以来的大跌均与此因素有关，如悬在市场上方的利剑：对于期货市场而言，目前市场最大的希望是能够最终确认，在此之后，预计利空影响逐渐减弱，行情趋于明朗化；对于现货市场而言，从年度以来的运行状况看，资源的实际供给状况将会起决定作用，配额发放影响也将是短期性的。 对于技术上郑棉是否就此筑底展开反弹也不单单是近两日就能决定的事情，不过利空的逐渐出尽，似乎棉价下跌空间也基本可以确定。