央行加息阻碍棉花价格上行

中国人民银行决定，自3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是最近７个月来中国央行首次加息，同时也是2006年以来央行第三次增加贷款利率、第二次同步上调存贷款基准利率。 此次加息给棉纺行业带来了压力，一方面银行贷款增加了棉花企业的生产成本；另一方面，在给纺织企业，特别是出口企业带来压力的同时，纺织市场发展预期再打折扣，纺织市场在消化此利空因素的同时，将反作用于棉花市场，压制棉价上行。 在2月初青岛会上，中国农业发展银行有关负责人表示：“新年度农发行收购量达到了6970万担。 目前各省农发行贷款的棉花已经销了10%左右，个别销售量达到30%。”即当前占有发行资金的棉花为280万吨左右。会上中国棉花协会常务副会长史建伟说，到12月底国产棉资源有360万吨。可见占用发行资金的棉花占全部资源的78%。 在当前棉花市场上，使用农发行资金的资源是棉花市场资源的主要成分，加息使得棉花企业的贷款利息增加，导致棉花企业成本增加，在下游市场低迷下，给棉花价格上行带来了压力。 同时，作为使用银行贷款较多的纺织企业，加息不但整体上增加了纺织企业的生产成本，而且还使纺织企业资金紧张，特别是对出口纺织企业形成巨大压力。日前，一方面是欧美对我国纺织市场不断的特保和设限，另一方面是印度、巴基斯坦纺织行业的竞争，让我国纺织企业在国际市场的份额日渐减少。据统计，2007年1月份，我国出口纺织品服装121.4亿美元，较上个月减少9.1%，较去年同期增加18.6%，增幅较上月减少4.9%。其中出口棉纱4.32万吨，较上月减少5.14%，较去年同期增加52.31%。 可见，在当前形势下，加息对纺织企业购棉需求有较大影响，从而给棉花价格上行带来压力。加息一为缓解流动性过剩压力，二为抑制消费价格指数上行势头。专家分析，此次加息虽然幅度不大，对实体经济影响有限，但流露出今后仍将偏紧的货币政策。