对当前棉花市场的一些基本看法

最近和一些朋友交换对目前棉花市场的看法，大家都关心的一个问题，就是价格问题，网上也有许多朋友发表了不同的看法，我想集中概括起来影响今年度棉花价格形成的要素，无非就是供给和需求，细说也就是市场可供资源量，纺织需求和承受能力，国际市场的影响，流通企业心态和运作行为，国家政策取向等。应该说这几方面都是相互关联，相互影响，也有许多变数，如果算是一道方程的话，各人可能解出不同的答案，谁也没有足够的把握说自己就是对的，但从市场实际发生的情况看，正确的答案永远只有一个，我们只可能尽力做一些较全面的分析判断，尽量能接近正确答案。 一、如何看待目前棉花市场 大家都知道，近一个多月来，棉花价格飞涨，已超出了众多人的想像，去年度争来争去的72美分，轻而易举的突破了，国内棉花现货价格已达85美分左右，究其原因，其实很简单，就是弹簧绷的太紧了，猛然释放，大家都措手不及，也无法应对，具体来说可能有这么几个方面：一是大家对今年度棉花生产都过于乐观，特别是纺织企业和国家有关部门，认为能接上新棉没问题，把能压的筹码都压在了九月份新棉上市上，不想天公不作美，开了一个天大的玩笑。反过来说就是天公作美，九月份大家都等米下祸，来抢资源，按国内运作习惯，日子同样也不好受，记得我在以前写的东西里不止一次说过价格的高点将出现在新老棉交接的时候；二是关于国内纺织企业，大家都清楚必须要有一次大洗牌的过程，我们到便不是说国内纺织企业太多了，而是确实有许多企业竞争能力弱了，这几年之所以能生存或某种程度上的发展主要还是得益于国内廉价的原料资源和廉价的劳动力，本来从去年度一直延伸到今年或后年度都是一个洗牌过程，没想到资源供应的不均衡，或者是说我们运作上的不完善，加之天不作美，矛盾一下子来一个大爆发，无论从近期或长期看，今年度棉花价格的大幅波动，对纺织工业是一次深重的打击，对棉花经营者而言，也不是什么利好；三是作为国家宏观管理者，目前这一结局也可能是没想到的，今年四月份国家有关部门用了很大的力气来调控棉花价格，确实也收到了一定的成效，但是如果看到了现在的价格，那真是何必当初了，不如当初让部分纺织企业先关一关门，也不至于现在大家都还在争饭吃，搞的不好，好的差的一道死。 二、今年度棉花市场将何去何从 过去就过去了，这就是市场，还是让我们来分析一下现在的市场吧。近二天棉花价格有一些回调，应该说是意料之中的事，任何市场没有只涨不落的，特别是经过爆涨之后，但如果要叫我去评价今年价格的高点和低点的话，虽然去年说了一个72美分的概念，但今年的情况目前实在不敢多言，一是部分棉花现在仍处于收获期，天气的不确定性；二是看我们如何去运作，特别是国家有关部门如何充分运用好手中的杠杆，用经济规律来引导或调整好这个市场，因为大部分棉花还没有收上来，还有旋回余地，否则就很难说了。在这里我不想具体去分析供需，不想具体去说一些数字，但有几点值得大家注意的倾向想和朋友探讨一下： 1、支撑目前棉花价格大幅上涨的决定性因素是市场棉花资源缺期内刚性短缺。请大家注意，应该说按正常情况算今年整个年度棉花资源都是短缺的，在这里为什么说是缺期内，其有三层意思，一是纺织企业当初没有做好在九、十月棉花短缺的思想准备，所以在产品结构的调整等等方面措手不及，不得不硬着头皮上，加之纺织企业在短期就是亏了，也能够承受；二是国家掌握的现货资源就那么一点，进口也要时间，短期内看着棉花价格上涨也无能为力；三是棉农和棉花经营企业眼看棉价飞涨更加惜售，加剧了市场供需矛盾。但这一切都是短期发生的，也就是说在一定的时间内，各自会作出自身的调整，市场肯定会得到恢复的。 2、客观地说棉花市场的牛市原来可以走二年三年，甚至更长一段时间，但到目前为止，仅用一年的时间就走完了它大部分，甚至全部。从这二天市场微妙的变化看，说明短期调整已悄悄展开了。特别是撮合市场表现最为明显，连续的放量抛压，使买方已感到了压力，价格一步步走低，也带动了现货市场和收购市场的调整，似乎有一种无形的力量在引导市场。在此没必要去具体分析，但确确实实来说，对棉花市场的发展和纺织工业大有好处。如果这次调整的越迟，伤及的不仅仅是纺织工业，棉花流通企业也在所难免。说一句老实话，我前面虽然说纺织工业的发展依赖于廉价的原材料，但从某种意思上说向我们这样一个发展中国家，工业要发展都是很大程度上依赖于我们农民兄弟的沉默奉献。 3、从目前棉花市场情况看，如果天气没有进一步恶化，国家宏观调控如何运作和纺织企业资金链是否会断，决定了棉花价格是否还会有大的调整。无容置疑，就大的方面而言，人民币升值压力和国家出口退税调整对棉花市场影响是巨大的，具体而言还有进口配额的发放和运作，农发行信贷资金问题，有关部门会不会介入纽约棉花期货市场，有没有暗箱的棉花经营补贴等等都值得我们面对，虽然我们没必要去猜测，但有二点可以肯定：一是目前国际市场上棉花价格的走势已经完全看中国的脸色了，当然我不是说国际市场棉价是被动，某种程度上说是在尽可能的掏中国人的口袋，我们有这个地位，应该当起老大的角色，可惜我们暂时还没有担当；二是目前农发信贷资金投入很少，大都玩的是纺织企业的钱和一些外围资金，如果收购资金上出现真空，价格可能出现大幅回落。 总之，今年度整个行情是看好的，但我们也必须清楚是在去年度基础上看好的，如果不能清楚的把握阶段性行情的话，最好的办法就是见好就收，如果目前有最需要关心的东西仍然是天气的变化。（一真）