棉价大涨上市公司悲喜两重天

自国庆长假以来,国内棉花价格出现了大幅且快速的上涨。与9月29日价格相比,4级以上的棉花平均都有1000多元/吨的上涨。到目前为止,棉价暴涨仍无停止的迹象。国际棉花价格受中国棉价影响虽然也稳步上涨,但目前仍低于中国棉花价格。 事实证明,占我国纤维加工总量1／3强的棉花历史上几次大的价格波动,都左右着整个纺织行业走势。在棉花价格居高不下而总体纤维消费量难以下降的的情况下,纺织企业将转而采用棉花的替代品------棉型化纤来生产,这又使化纤等非棉纤维的价格也水涨船高。 业内专家表示,即使新棉能够在近期上市,估计短期内棉花价格也不太可能出现大幅下调的局面,同时,粘胶短纤和涤纶短纤供不应求的局面在短期内恐怕也难以得到缓解,粘胶和涤纶短纤产品在后期的走势仍有进一步升高的动能,棉型化纤的生产企业将从中受益。 棉纺行业 冬天到了? 分析师认为,2003年纺织行业"原料价格涨幅超过产品价格涨幅,产能扩张超过市场需求"将成为行业运行的主要特征。预计2003年棉纱、棉布平均价格比2002年将上涨10％左右。因此棉纺织行业的销售利润率将保持在1.6％左右,处于微利状态。 中纺投资有关负责人不无忧虑地表示:国内外市场棉价的巨大差价和我国现有的棉花购销体制的落后性,使我国棉纺织行业的冬季提前来临,2003年日美欧的经济走势,特别是其对我国纺织业出口拟采取的种种限制措施,将给纺织业出口带来较大负面影响,而企业出口退税的减少无疑又让棉纺行业雪上加霜。 华茂股份董秘王功著认为,国内绝大多数棉纺织行业企业所面临的困难都是同样的,不同点在于各自采取什么样的对策。也有分析师认为,棉价上涨对不同棉纺织企业的影响不同,高附加值的色织、针织及高档面料深加工企业受负面影响较小。 常山股份相关人士在接受记者采访时表示,棉价大幅上涨给公司经营带来了不小的挑战。据介绍,棉花是纺织行业的主要原料,占我国纤维加工总量的50%,占棉纺企业成本的70%,如果不考虑企业棉花库存,棉价上涨50%,将直接使棉纺织企业总成本上升35%。另一方面,棉价飞涨虽然也带来了棉纱、棉布等下游产品价格的小幅上扬,但基本属于成本推动型,且上涨幅度只有15%左右,远远低于棉花价格的涨幅,棉纺织企业2003年毛利率下降将很难避免。 黑牡丹相关负责人许先生坦承:棉花价格的大幅上涨对公司经营的影响显而易见----------原材料价格上涨,但面料价格没法上涨。他说,公司目前正着手产品结构的调整,增加一些高附加值的特殊产品,以尽量将原料涨价的不利因素降到最低。 鲁泰董秘秦女士则表示:棉花价格上涨对公司经营没有太多的影响,这主要得益于公司有充足的原材料储备以及通过管理来降低成本。她告诉记者说,公司的产品主要为高附加值产品,由于产品附加值高,公司可以提高产品价格来抵消原材料上涨带来的不利因素。鲁泰的总经济师赵先生向记者介绍到,上市公司有较为强劲的资金、信誉优势,因而大多都有较为充分的棉花储备,鲁泰在去年和今年年初就同棉花供应商签订了长期购棉合同,价格相对较低,因此棉花价格上涨对鲁泰的影响不是很大,但一部分规模小的棉纺织企业由于受自身资金限制,受到的冲击将不会小。 在上涨的棉价面前,提前预测、大量储备是棉纺织企业通行的应对措施；调整产品结构也成了不少棉纺织企业的另一重大举措,此外,由于国内棉价的大幅上扬,国内每吨棉价已反超国际棉价近400元,不少国内厂商开始加大对国际市场棉花的采购。海关的统计数据显示,3月份我国进口的棉花达13万吨左右,接近2002年全年的棉花进口量。 另人意外的是维科精华在此次棉价的上涨和国际差价的扩大中,基本没有受到太大的冲击。国内的棉纺企业普遍处在只在国内一个市场采购原材料,却必须面对国内国外两个产品市场竞争的格局,而维科精华在原材料采购和产品销售两个方面都全面参与国际竞争。他们的做法是,通过与国外大原材料供应商(如日本住友)和销售商(如日本西华城)联合,组成了长期、稳定的上下游战略联盟,以一家国际化公司的地位去参与竞争,并通过三方的不间断谈判,将价格异动消化在联盟内部。 但是,并非每一家同行业公司都具备维科精华这样的条件,因为维科精华的这种战略联盟关系是从80年代初期开始、在与国外厂商的长期性合作中形成的。而国内大多数企业盈利状况的改善,还得等待国内原料市场的改革。 化纤板块 满园春色 随着棉价的持续上扬,不少棉纺织上市公司已经开始用化纤替代棉花进行生产。作为纺织原材料棉花替代品之一的涤纶短纤较长时间盘整在9400-9500元/吨,在国庆长假期间悄然发力,价格出现上升。截止到目前,国内大部分地区的涤纶短纤维的价格已经上升到了10000元/吨以上,平均上涨500元/吨,且呈继续上涨之势。 棉价上涨给粘胶短纤维企业带来利好,国内5家从事粘胶短纤维生产的上市企业山东海龙、吉林化纤、南京化纤、新乡化纤和ST丹化上半年均取得了较好的经济效益,据吉林化纤董秘唐先生介绍,粘胶短纤维目前的出厂价是在16000/吨左右,而去年仅为10000/吨。他介绍说,尽管原材料浆粕价格也在上涨,但整体涨幅没有粘胶短丝上涨快。相对于与棉花替代程度较高的粘胶短丝来说,与真丝替代程度较高的粘胶长丝则涨幅不大。 与此同时,化纤价格亦呈上涨趋势。年初以来,由于国际原油价格的上涨推动了石化产品价格的全线上扬,化纤作为石化的下游行业,主要原材料价格一路上升,如聚酯切片从去年12月末的7000元／吨,上涨至今年2月下旬的9800元／吨,从而带动化纤产品价格被动上涨,如涤纶POY、DTY、FDY的涨幅分别达到了37.6％、25.5％、36.4％,涤纶短纤的涨幅也达到35％。有业内专家预测,未来几个月如果石油价格回落,会使化纤及其原料价格下滑,但棉价的高企几乎封闭了棉型纤维的下降空间。 而主营业务涉及到聚酯纤维的上市公司龙涤股份、春晖股份、兴业聚酯、ST联华、仪征化纤、华源股份虽然上半年受美伊战争等突发事件的影响,净利润出现较大幅度的下滑(兴业聚酯除外),但分析家认为,仪征化纤、龙涤股份、兴业聚酯、春晖股份等四家公司由于主业突出,均可能受益于此轮聚酯纤维上涨。 兴业聚酯董秘欧先生介绍到,公司上半年主营业务收入和净利润保持大幅增长得益于公司项目投产和费用减少。但化纤产品价格与原油价格上涨往往不是同步的,而是有两个月的时滞,公司为此需承担较大损失。他认为,棉花价格上涨对聚酯纤维企业来说虽然是个利好,但由于二者之间可替代性并不是很大,因此影响相对有限。 华源股份董秘表示,公司今年一季度开局良好,二季度受非典影响比较大,三季度将受益棉价上涨转好。尽管化纤行业整体运营环境向好,但在目前这个充满竞争的行业里,企业如果继续在低水平层次上竞争就会很难生存。他说,公司致力于差别化产品的生产,目前该类高附加值的产品占全部产品的80%,在出口方面,他表示,在某些高附加值产品领域,韩国、日本的公司是中国企业的最大竞争对手。 对此有分析师表示:化纤行业盈利有望继续回升。根据中国加入WTO的承诺,2003年我国将继续下调化纤原料的进口关税。此外,2月3日中国外经贸部公布了对进口涤纶短纤维反倾销调查的终裁决定,以及对被调查产品征收反倾销税的决定。即自2月3日起,对韩国产的涤纶短纤维征收为期5年2％～48％的反倾销税,此举有利于国内涤纶短纤生产企业。