涤丝行情疯狂上涨 后市宜慎之又慎

自从5月28日萧山地区DTY联合报价首次上调100元/吨以来，国内市场涤丝行情掀起一轮又一轮上涨高潮，到6月25日，不到一个月时间，涤丝市场价格平均上涨了1200元/吨左右，若算上此前多数厂家让价促销空间，涤丝市场实际成交价格平均上升到1400-1600元/吨，涤丝价格的大幅上升及短时间内疯狂上涨不但使得工厂原有库存大幅降低，获得较高利润而且造成一些投机商获利丰厚，市场获利盘存量占有相当的比重。 分析认为导致涤丝市场从5月28日一波又一波的涨至6月25日的主要动力来自成本推动，但投机资金大量介入推波助澜也功不可没。回顾一下这轮涤丝行情，简单可以分为以下三个阶段：（1）是5月28日-6月7日，纯属成本推动，因此此前PTA供应商不堪亏损，于5月25日率先宣布6月份大幅减产，且6月份PTA合同价低于850美元免谈，所以此波价格上涨既在情理之中，也比较自然。（2）是6月16日-20日，既有成本推动，又有人为炒作。从6月8日-14日，涤丝市场因为芳烃的大跌一下子使得资金缩手，厂家产销率出现明显回落，少数厂家一度降到35%左右，此时部分地区或部分厂家让价促销又在出现，在这转折关口，部分大厂游说其他厂家联合强行推涨，6月16日DTY联合报价再度上调100元/吨，接着PX的高报特别是PTA 7月份980美元合同价的高报出台，给市场打了一支强心针，厂家适时向上提价，投机资金再度大量杀回。（3）是6月22日-25日，PTA炒作题材刚刚完毕，华南五方PET 7月份合同价12000元/吨的响亮出台，又使得刚刚趋于沉静的涤丝市场再掀波澜，尽管接着出台的华东十方PET11500元/吨的相对理性出台，然而已无法阻止已在趋向疯狂的抢购潮，涤丝厂家销售再度迎来火爆，多数厂家货源供应再度出现告急，一日两涨，一天涨300元/吨的行情再度出现。 涤丝市场价格大幅上涨乃至业内疯狂享受晚宴后，其后市行情走势又如何呢？笔者对此多方征集业内资深人士、市场商家、及下游织厂得出综合结论，希业内人士保持冷静，后市慎之又慎。 （1）5月份涤丝厂家库存到那里去了？在5月28日涤丝行情上涨前，国内涤丝生产厂家多数有10-15天库存，少数厂家高达20天以上，现在经过近一个月时间的一波又一波上升，涤丝厂家库存普遍削减了3-5天，这近10天内左右的涤丝库存那里去了，是下游织厂实际需求增加呢？还是社会资金介入库存转移到市场商家和织厂仓库里，在蓄水池里储存着，一旦上升行情停止，蓄水池放水，其对市场的影响不可小视，因为这些货源的获利比重相当大。 （2）织厂实际承受能力又怎样呢？在涤丝价格连连大幅上升的同时，面料销售又如何呢？多数织厂反映面料销售难以上升或同步上升，这就造成多数织厂先前所接定单特别是外单陷入亏损严重，撇开外单不谈，一些做内销的园机客户对笔者讲，现在我们买涤丝是现钱购买，而所产面料却要赊帐出去，原料涨了，客户不肯涨说是以前讲好的，原料跌了，客户却来还价，因为我们是赊帐出去，主动权在他们一方，基于这种原料不稳定情况，我们只好选择不做。这也是目前好多园机客户手中有原料却不安排生产的主要原因。据悉某地区园机客户储存20-30吨涤丝的不在少数。 （3）是聚酯瓶片销售受阻。根据业内某资深人士介绍，由于销售旺季的结束，国内一直满负荷生产的370万吨聚酯瓶片PET受阻，厂家普遍反映有一个月以上的社会库存量，因此后市聚酯瓶片生产厂家现产或转产的可能性较大，对PTA、MEG的需求减少不可小视。 （4）是涤纶短纤生产倒挂相当严重。自去年以来至今，国内涤纶短纤生产厂家一直处在严重倒挂之中，亏损苦不堪言，现在涤纶短纤价格虽有所上升，但仍不足以改变行业亏损状态，再加上后面纯涤纱等纱价上涨不力，棉纺厂家生产积极性不高，另外由于国内棉价受进口面冲击，价格相对不高，受棉价的制约，涤纶短纤价格想继续上涨难度也较大，因此涤纶短纤后市仍以降低负荷为主，对PTA、MEG需求也会带来一定的减少。 （5）是下半年资金较紧。根据有关信息披露，下半年国家宏观调控政策有望加剧，银行放贷资金可能减少，而任何企业资金均是比较紧张的，一旦资金收缩，企业周转困难，唯有抛货才能度过难关，而抛货之时往往是大幅降价之际。 （6）7月份PTA合同高位，工厂是否履行目前尚是未知数。尽管7月份PTA合同价高报出台，尽管涤丝市场价格大幅上升后厂家获利颇丰，然而绝大多数生产厂家对7月份PTA高位仍持谨慎或怀疑态度。据有关人士介绍，目前国内大厂原有PTA储备量一般可用至7月20日-30日，市场一天不明朗，特别是下游承受能力不能如期跟上，厂家出于对风险的防范和确保现有胜利果实，有可能将现产作为首选。因此7月份PTA是否能顺利履行，目前来看还是未知数。 综上所述，涤丝行情疯狂上涨后，业内人士后市慎之又慎。