一周简评：棉价持续小幅上涨涤短促销价跌粘短量平价稳

一、化纤行情 本周涤短的上涨行情再度遇阻，竞价促销价格下跌。上周涤纶短纤在局部上涨情势下，看涨心态的炒作将涤短推向虚涨状态，但由于下游未能跟进，导致涤短上涨遇阻。本周尽管强加稳定，加上中石化集团的本月涤短结算价于出台，多数厂家的价位暂时维持稳定，但市场上普遍采取观望的态度，也有部分厂家价位继续下调，而实际的成交价位也进一步下探，目前江浙1.4D主流的现款出厂成交约11300元/吨，低价货源则仍在增多。至于下游方面，则依然保持冷静的态度，采购量较为有限。总体来看，考虑到涤短的供需情况及部分厂家的库存及市场的资金情况，后市行情将很有可能爆发大规模的价格战，下跌幅度明显。 本周粘胶短纤价格保持平稳，市场出货正常，由于纱厂的原料库存也在减少，因此拿货比前期积极。目前1.5D×38mm市场中心价位在14400-14500元/吨，高价位在14800-14900元/吨，低价位在14000-14100元/吨。粘胶短纤后期走势将取决于下游企业的生产情况。 二、棉花动态： 本周（2006年11月20日-24日）国内现货价格继续上行，郑棉大涨、撮合振荡，纽约期货小幅上扬，棉纱价格稳中微跌，涤纶短纤价格止涨回落。 1、采摘已经结束 交售超过七成 据国家棉花市场监测系统对11省91县市的1029家农户调查数据显示，截至2006年11月22日，被调查农户已摘籽棉3463吨，占预计产量的99.09％，同比增加0.8个百分点；累计交售籽棉2596吨，占已采摘籽棉量的74.97％，同比下降8.89个百分点。另据对94家大中型棉花加工企业调查统计，截至11月22日，被调查企业新棉加工进度（已加工新棉数量占收购数量的百分比）为66.33％，同比增加4.65个百分点；平均销售进度（已销售新棉数量占收购数量的百分比）为25.93％，同比增加0.66个百分点。 根据抽样调查情况，按照国内棉花产量647万吨测算，截至11月22日，本年度全国已累计收购皮棉481万吨，同比增加4.34％；加工皮棉319万吨，同比增加12.32％；已销售新棉125万吨，同比增加7.76％。 2、现货价格继续上涨 郑棉大涨、撮合振荡 本周以来，纺织企业对棉价的心态由先前看跌转为看涨，在买涨不买跌心理影响下，纺织企业采购皮棉的热情大增；而棉花企业由于资金状况的好转并不急于出货，受上述因素影响，皮棉价格继续上涨。11月23日，内地标准级棉到厂均价12658元/吨，比上周上涨18元，涨幅0.14%；郑棉在国内现货价格上涨的支撑下大幅反弹，撮合市场维持振荡格局。11月23日，郑州棉花期货2007年1月合约收盘价13580元/吨，比上周上涨255元，涨幅1.91%；全国棉花交易市场电子撮合交易2007年1月合同均价13271元/吨，比上周上涨37元，涨幅0.28%。 下周展望：本周以来，市场传言四起，说是国家要在新疆以12500元/吨的价格收储棉花，受此传言影响，郑棉近两日大幅反弹。纺织企业本周的购棉热情也在不断高涨，随着近期国内现货的不断走高，纺织企业一改前期看跌的心理，转而开始看涨后市，在此心理的影响下，纺织企业集体压制棉价上涨的“行动”宣告“破产”，转而开始“集体”补充原料库存。国棉价格低于滑准税后外棉价格的前提下，目前国棉是纺织企业的首选购买对象，国棉目前的竞争力还是很大的，从最近几个月的外棉进口数量我们不难看出这一点。在之前两周我们就曾预计，一旦纺织企业开始大量采购皮棉，那么在供应方“惜售”与需求方的“拉动”下，棉价的上涨就会变的实实在在了，在经过两周的僵持之后，纺织企业的“心理防线”最终被棉花企业的囤棉与惜售“击垮”，在其需求大增的情况下，棉价的上涨通道已被“初步打开”。 另据推测，目前国内已经收购、加工的皮棉数量为300多万吨，按637万吨的全国产量预测计算，还有超过300万吨的皮棉尚未进入加工领域，如果现货价格贸然上涨，农发行必然在贷款上采取紧缩政策。总体来看，棉价上行的压力还是比较大的，稳定是压倒一切的大势。

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