本周点评：国际棉价趋稳　国内棉价跌幅缩小　期货清淡依旧

一、本周行情回顾 受农发行摧还棉花贷款“大限将至”，部分棉花经营企业减负甩卖等因素影响，国内棉价呈继续小跌态势，跌速有所放缓。国际棉价则表现相对平稳，并随着近日美国农业部发布取消棉花补贴进度表后，纽约棉花期货和美棉现货出现反弹，但因美棉出口大幅减少行情回落。化纤原料经过6月份大涨之后处于整理状态，续涨较为乏力，然而MEG、PTA原料的继续上涨，使涤纶短纤在纱线成本难以传递的双重因素夹击下限于进退两难境地。 1、现货棉价小幅跌至13960元/吨，内外棉差价缩至2450元/吨左右 从国内棉花现货市场看，棉价跌势未改，跌幅略有缩小。截止7月14日，国产328B级主流价13960元/吨，比上周约跌20元，比6月末跌近50元。其中山东、陕西等地本周跌50元左右，主流价跌至13850-13900元/吨，江淅等地区则维持相对平稳。由于国内棉价持续下跌，国际棉价近期小幅回升，内外棉价差（按1%关税计算）由上周末的2600元/吨缩小至2450元/吨左右。受内外棉价价差过大、棉花进口配额未发及政策变化，预计近期国内棉价仍将稳中回落。 ⑴周棉花价格指数与国际棉价指数对比表 [SINOTEXTABLE] ⑵、本周国内棉花现货行情 [SINOTEXTABLE] ⑶、7月14日主要产棉区主流价 [SINOTEXTABLE] 2、电子撮合全线跌破1.4万元，撮合价低于现货400元左右 本周电子撮合交易量略有增加订货量略有减少，价格下移。日均成交6700吨，较上周增加284吨，累计订货49400吨，减少360吨。MA系列均价14090元/吨，比上周平均下跌137元/吨，其中14日大幅下跌，各期合约全线跌破14000元/吨，收于13980元/吨，首月7月合约13994元/吨，跌70元/吨，低于现货（229级）棉价400元/吨左右。 本周电子撮合交易行情 [SINOTEXTABLE] 3、郑棉期货交易清淡，成交、持仓大幅下降，行情继续回落 本周郑棉期货总成交31048手，较上周大减10900手，日均成交减少2180手。各期合约累计总持仓35000手，较上周减仓6482手。各期合约综合均价14374元，较上周平均续跌106元/吨。首期7月合约已连续4周在1.4万元以下成交，本周均价13713元/吨，低于现货均价260元/吨左右。 本周郑棉期货交易行情 [SINOTEXTABLE] 4、纽约棉花期货涨跌互见，成交、持仓量缩减 本周纽约棉花期货日均成交9843手，较上周日均减少2263手。累计总持仓161195手，比上周减少810手。在美国农业部宣布8月1日取消棉花补贴消息后，前半周行情大涨，各期合约综合均价3个交易日大涨259点，其中首月10月合约涨184点，由上周末的50.05美分/磅涨至51.89美分/磅。7月13日美国农业部发布棉花出口周报，因中国进口美棉数量锐减而导致美国出口数量大减70%，周末两个交易日纽约棉花期货又跌落150点左右。 本周美国棉花现货市场交易仍较平淡，日均成交3994包，在上周日均减少4879包的情况下，本周再减677包。自2005年8月1日至2006年7月14日止的05/06棉花年度里，美棉现货总成交192.89万包，同比下降23.4%。在纽约棉花期货行情影响下，本周美　棉现货及国际棉价总体仍呈涨多跌少走势，其中本周Cotlook A指数均价55.63美分/磅，涨39点，B指数涨123点。 本周纽约棉花期货交易行情 [SINOTEXTABLE] 本周美国棉花现货交易行情及国际棉价指数 [SINOTEXTABLE] 5、国际油价逼迫80美元，聚酯化纤涨跌尴尬 受中东局势变化影响，本周国际油价频频上涨，7月14日纽约原油期货收于77.03美元，已逼迫80美元/桶。受此影响，刚刚涨停的聚酯化纤原料又面临成本、与棉花比价和下游承受能力的三重压力。从MEG与涤纶短纤主流价格变动情况看，MEG由6月末的8780元/吨上涨220元至目前的9000元/吨，涤纶短纤则涨100元至目前的19000元/吨，差率由6月末的3020元/吨减少至2900元/吨，远远低于从MEG至一般直纺涤短纤3400元/吨的正常值，涤纶短纤成本负担明显加大。从涤纶短纤与现行棉价变化情况看，由于现行棉价持续下跌和涤短延续上涨，涤纶短纤与棉价的差率由5月末的3310元，分别缩小至6月末的2200元/吨和7月14日的2060元/吨，有的差率仅1600元左右，纺织企业弃化用棉导致涤纶短纤需求严重下降而呈有价无市状态。本周粘胶短纤受季节和供求影响，行情稳中显弱，主流价13500元/吨，较上周回落50元左右。 本周主要化纤原料行情 [SINOTEXTABLE] 二、本周相关信息： 1、中国进口美棉和美棉出口大幅减少。据美国农业部（USDA）7月13日发布的美棉出口周报，在6月30日到7月6日这一周，美国销量陆地棉1.6193万吨，较上周减少70%，较前四周平均低64%,其中中国进口5216吨，减少82%。本周美棉实际装运量为8.22万吨，比上周减少8%，比前四周平均水低9%，其中装运至中国3.67万吨，比前一周减少15%。截止7月6日的日历年里，美国共出口签约2005/06年度陆地棉165.03万吨，同比增加5.7%，其中中国进口签约88.56万吨，比去年同期73.64万吨增加20.3%；出口装运227.33万吨，同比增长24%，其中装运中国123.56万吨，是去年同期45.71万吨的2.7倍。 另据海关统计，6月份我国进口棉花38.07万吨，比5月份减少8.3万吨。1-6月累计进口245万吨，是去年同期的3倍。2005年9月至今年6月止年度里，累计进口棉花354万吨，是去年同期的3.6倍。2006年棉花分月进口图示如下：