历史回放:1993-1994年纱布市场变化分析(1)

以下是本人1994年8月12日的一篇市场分析,供大家作为历史资料参考.-----董云亮 国内纱、布价格变化趋势浅析 纱、布国内市场价格自去年底开始上涨，今年五月份价格水平达到了顶峰，价格比去年同期增加一倍多。自六月份以后开始回落，到八月上旬，落幅达10-15%，且似在继续回落。国内纱、布价格在短短的半年多时间里涨幅之大，速度之快，持续时间之短，我认为主要有以下几方面的原因：第一，国际市场特别是日本、香港等近洋市场价格的带动；第二，国内原料短缺，价格暴涨；第三，纺织生产企业费用增加；第四，连续四年偏低的价格水平所引发的逆反效应；第五，国内经营单位抬价抢购；第六，今年国家在外汇管理体制和税制方面所进行的一系列改革。这几方面的因素共同作用，影响着国内纱、布价格的变化。 国际纺织品价格的变化是引发这次国内大涨价的直接原因。由于我国的纺织品出口占整个纺织工业产值的三分之一以上，又加上国内纺织品价格从92年开始已全部开放，因此国际市场价格的变化直接影响着我纺织品的国内价格水平。今年上半年日本、香港等近洋市场纺织品价格大幅度上扬，四月份价格涨幅平均70%左右，而近洋市场占我出口纺织品的60%以上，直接带动了国内纱、布价格的大幅度上涨。近洋市场价格上扬的原因一是因国内棉花价格短缺严重，客商恐五、六月份国内工厂停产，无货可供；二是由于一些投机商人参与其中，作投机生意，故将近洋市场的价格“炒”了起来。与此同时国内价格在近洋市场价格的带动下，如同撒了缰的野马，一发不可收。其价格涨幅远远高于出口价格的涨幅。到五月份国内纱、布价格水平达到了顶峰。如32S纯棉纱达27500元/吨，比93年同期提高了115%；T 65/C 35 45S涤棉精梳纱亦高达29000元/吨，比去年同期提高95%；30X30 68X68 63”纯棉细布价格高达7.20元/米，涨幅达122%左右；T/C 45X45 110X76 47” 涤棉胚价格涨到5.3元/米，比去年同期提高104%左右。涨幅之大、之快实属罕见。六月份以后近洋市场开始降温，一方面由于国家动用了储备棉，并进口了一定数量的外棉，棉花紧张的局面有所缓和，工厂的生产较为稳定，客商的紧张心理消除，另一方面近洋市场因一、二季度争抢进货，库存增大，其进货量均比去年同期有较大增加，如日本市场多进近两个月的货，到七月下旬近洋市场价格比四月份价格回落，全棉纱、布近30%左右，T/C产品20%左右，且成交甚少，客商处在观望状态。由于对外卖价的下跌，已使得我外贸企业经营困难，不得不降价收购，因此从六月下旬开始国内价格亦开始下降，到八月上旬，价格落幅在15%左右，21S纱已降到22000元/吨左右，T/C 45S纱24500元/吨左右，30X36 72X69 38”棉布降至3.6元/米左右，T/C 45X45 110X76 47” 涤棉布降至4.40元/米左右。但总的看来其落幅与落速仍低于国际市场价格的回落。目前国内价格仍在下滑，预计在一、两个月之内将达到近洋市场价格的回落幅度。国内价格与国际市场未同步下降，我认为有三方面的原因：一是目前国内大的外贸企业仍有部分高价合同，还有张可算；二是一些大的外贸企业仍需保持适量库存，如降幅太大，恐收货困难；三是一些外贸企业上半年有一定的盈利，为了完成出口创汇计划，不惜暂时亏损，继续购货。值得一提的是，尽管上半年近洋市场大起大落，而远洋市场却相对较为稳定，价格虽有所上涨，但涨幅甚微。因此近洋市场与国内市场的暂时高价位是坚持不了多久的，势必会落到合理水平上。 原料成本在纱、布成本中约占60-70%，因此原料价格的高低，直接决定着纱、布价格的高低。由于93/94年度国内棉花大幅度减产，棉花缺口较大，导致国内棉花供应渠道混乱，棉花掺杂使假、虚等级、乱涨价情况严重。据了解目前国内市场棉花价格“129”锯齿棉达19000元/吨左右，比国家定价9240.47元/吨高一倍还多，由于棉花缺口大，部分工厂转产化纤混纺产品，从而带动了化纤原料价格的上涨。涤纶短纤维由去年的9000元/吨左右猛涨到现在的16000元/吨左右。原料价格的上涨，直接导致纺织企业原料成本的增加。据初步匡算，因原料价格的上涨影响产品价格幅度大体在：32S纯棉普梳筒纱74%；65T/JC 45S涤棉筒子纱55%；30X30 68X68 63”纯棉细布坯68%；65T/JC 45X45 110X76 47”涤棉细纺42%。以上四个品种基本可以代表两纱、两坯的价格水平。由此可见原料价格的变化对产品价格的影响程度。虽然今年上半年国家动用了国库棉，并进口了一定数量的纺织原料，但缺口依然较大。故在新棉上市前国内原料价格不可能有多大变化。亦即纱、布的原料成本不会降下来。十月份新棉上市后，如果国家在棉花供应方面所采取的措施能够奏效的话，棉花价格将会出现在市场价格有较大幅度的下降。按新棉上市后国家规定的价格，“129”锯齿棉供应价大约在11000元/吨左右，将比现价降低8000元/吨左右。纱、布原料成本将会大大降低。但从实际情况看，今年自然灾害较为严重，全国棉花种植面积仍然不足，棉花短缺情况仍然存在，因此棉花供应中的变相涨价情况仍会有所发生，估计棉花价格仍会高于国家定价，但其价格水平至少比目前低的多。也就是说新棉上市后，纱、布的原料成本会有所降低，降低的幅度取决于棉花价格的下降幅度。化纤原料的价格亦将随棉花价格的降低而降低。 生产费用的增加也是影响价格上涨的主要因素之一。近几年纺织企业的水、煤、电涨价，工人工资提高，直接导致生产成本的增加。据了解，94年纱、布工费成本要比90年提高20-30%，按这一水平测算，工费增加部分对价格的影响程度大体在：32S纯棉纱8%；65T/JC 45S涤棉纱10%；30X30 68X68 63”纯棉细布10%；65T/JC 45X45 110X76 47”涤棉细纺10%。 连续四年偏低的纺织品价格，使得大多数纺织生产企业长期处于亏损境地。因此一旦市场好转，其价格便会急速回升。经测算93年时纱、布价格低于正常价格的幅度，纱在10%左右，坯布在20%左右。 国内经营纺织品出口的外贸企业相互抬价抢购加剧了价格的上涨。目前有出口经营权的纺织品出口企业全国不胜其数。国内一些皮包公司也参与了倒买倒卖纺织品的行列。全国上下出现了“全民”倒纱、布的局面。尤其目前商品流通已打破了过去的地区界限，使得纺织品竞争更加激烈。欲想争取到纺织品货源，最有效的就是价格手段。工厂谁出价高就卖给谁，以至于同一批货在一天之间多次定价。一些工厂唯利是图，背离了起码的商业道德。由于抬价抢购使得纱、布价格大大超出了正常的价格水平。粗略匡算，价格最高时要超过正常价格的20-30%（以93年上半年价格为基数比较）。 1994年我国外汇管理体制和税制的改革，对于纺织品出口十分有利。汇率并轨后，取消了外汇额度，这样出口一美元可增加一元人民币收入。新税制的实施，使出口纱、布退税增加。过去出口退税棉纱5.8%，棉坯布8.6%，T/C纱10%，T/C坯布12.1%，而新税制实施后均为14%（按17%换算成可比口径）。这两项政策可使外贸企业获益15%左右，而外贸企业的这部分好处全部因国内货源紧张而通过价格转移到了生产企业。 以上六个方面是影响上半年价格变动的主要因素，而制约下半年纱、布价格变动的因素我认为主要有三方面：一是国际市场价格的变化；二是国内原料(棉花)价格的变动；三是国内市场供求关系的变化。首先国际市场价格下半年不会有大的变化，远洋市场仍处在不太景气的状态，价格大幅上涨的可能性不大；近洋市场上半年价格大幅上涨，主要是因存货心理和投机因素所致，并无需求支持，因而价格回落当属正常，因而国内纱、布价格只能随近洋市场价格的回落而下降。国内棉花价格在新花上市前不会有大的变化，因而原料价格对产品价格不会有太大影响；新花上市后，由于棉花价格会有所降低，纱、布价格有可能随原料价格的下降而下降；下半年供求关系对纱、布价格仍会有相当的影响，由于目前纺织品市场正处在淡季，又加上近洋市场价格跌幅较大，故需求将趋缓和，上半年因抬价抢购使纱、布价格超出正常合理价格的部分将会下降下来，甚至会降至正常价格以下，保持微利价格水平。综合上述三方面因素，可以预测，新花上市前这一阶段，纱、布价格的降幅可达20%左右，新花上市后价格降幅将取决于今年的棉花产量以及棉花的价格水平。