本网讯：国内棉价止跌 国际棉价下滑
——５月底国内外棉花市场评述

概要：进入五月底，国内外棉花市场呈现出两种截然不同的行情：国内棉花现货行情平稳，交易平淡，电子撮合小幅下滑，交易升温；国际棉花现货价格下跌，交易活跃，期货大幅下跌。通过分析各种影响因素，本刊认为：近期国内外棉花都将以调整为主，大幅度涨跌的可能性很小。 一、国内市场：现货行情平稳，交易平淡；撮合小幅下滑，交易升温 1、现货行情：上周(5月26日-30日)国内棉花现货市场总体平稳，价格止跌回升。在5月26日到5月30日的一周里，代表中国棉花价格水平的中国棉花价格指数为12189元/吨，较上周上涨53元/吨，但仍比今年以来的最大值13418元/吨低1229元/吨。这是该指数自今年4月份连续下跌以来的首次上涨。129级、229级、428级分别为12951元/吨、12744元/吨、12210元/吨，其中428级棉下跌31元/吨，129级、229级分别较前周上涨15元/吨、13元/吨。 2、现货交易：本周国内棉花现货交易平淡中略显升温。目前国内棉花经营企业大致持两种心态，一类是本着落袋为安的想法，只要有利可图就销售；另一类是坚信年度末期棉价仍将上扬，因此坚持不售。纺织企业也存在着正反两方面，一方面，以为目前棉价已经处于最低价位，具有强烈的购棉愿望；另一方面，由于“后非典时期”效应，纱、布销售日见萎缩，价格仍然呈下跌态势，纺织企业的经济效益受到很大的影响，资金短缺，无力购棉。所有这一切，使得整个棉花市场处于观望状态。但由于国内SARS疫情得到控制，纺织企业后市信心增强，购棉积极性较以前有所提高。 3、电子撮合：上周撮合交易价格波动平缓，小幅下滑，整体上表现为稳中有降，除周四交易价格表现为有升有降外，其它三个交易日均表现为小幅下滑走势。其中主力合同MA0307价格表现出较强的稳定性，该合同在上周平均的涨跌幅仅为24点，这或许能带给交易商一线希望。 上周电子撮合交易气氛仍然低迷，成交量的集中度较高，上周总成交量为11180吨，其中，MA0307上周成交5060吨，MA0306成交5260吨。上周总订货量减少1600吨。其中MA0306订货量减少1620吨，MA0307订货量减少430吨，对总订货量减少的21%。 4、国内市场预测：综合目前影响国内外棉花价格的因素，本刊认为，近期国内棉花将主要以调整为主。主要因为： （1）国内棉花经过近两个月以来的下跌，目前的价格已经与国际棉花价格相差无几，而今年国内棉花价格曾一度高于国际棉价600元／吨左右，国内棉花经营者及纺织企业普遍存在着国内棉价到了最低点的心理，这一现象将阻碍国内棉花价格继续下跌。 （2）近期涤纶短纤价格上扬，对国内棉价存在着一定的影响。本波行情，涤纶短纤价格从7500元/吨一路上涨，达到目前8800元/吨，上涨1300元/吨，受其影响，国内棉价也将会停止下跌的趋势逐渐回升。 （3）非典已经得到控制，人们的消费信心增强，国内外棉花市场将逐渐升温，棉花的使用量看涨，使棉花止跌成为可能。 （4）近期国内棉花价格将以调整为主，不会大幅上升。业内人士认为：非典对纺织企业的影响将在6月份显现。进入6月份，纺织企业以前的国外定单已经生产完，而新的定单又没有接到，这必将导致企业的产量降低，从而使棉花消费量降低。棉花消费市场不启动，棉花价格上涨就没有支撑。 二、国际市场：现货价格下跌，交易活跃，期货大幅下跌 1、现货：上周现货交易仍然保持活跃态势。受纽约期货下跌的影响，现货价格有所下调，但幅度小于期货。Cotlook A指数周均价57.56美分/磅，较前周（5月21日－5月25日）跌0.44美分/磅；Cotlook B指数周均价55.39美分/磅，较前周下跌0.71美分/磅。 2、期货：上周纽约期货大幅度下跌。上周时逢美国越战纪念日，国际棉市只有四个交易日。在这四个交易日中，纽约期货7月和10月合约分别跌去2.61美分/磅和2.40美分/磅，于上周末（5月30日）收于50.58美分/磅和53.60美分/磅，为自5月7日触底以来跌幅最大的一周。 越战纪念期间德州西部再逢降雨，引发了基金的抛盘，各期合约价格连续走低。尽管美国统计局公布的美国4月份工厂用棉量较3月份有所减少，但基本面向好的长期趋势并未改变。 3、近期国际棉花市场涨跌因素分析： 位次 看涨因素 看跌因素 1 本年度世界棉花供不应求 西德克萨斯洲雨量充足,有利于棉花生长 2 美元疲软 因纱价低工厂无力高价买棉 3 高等级长绒棉供不应求 已验证的库存棉等级高 4 消费者消费心理较好 美国消费疲软 5 银行利率低 另售疲软 目前，国际棉花通过前一段时间的连续下跌，Cotlook A的价位已经达到56.80美分/磅，为今年来的最低点，棉花期货7月份和约目前为48.63美分/磅的低点，综合以上涨跌因素，本刊认为，国际棉花现货和期货近期将进入调整时期。