本网专稿：国内棉花下跌 国际棉花调整
-—5月中旬国内外棉花市场评述

概要：5月中旬，国内棉花价格在前期下跌的前提下继续深幅下跌，交易平淡；国际棉花已逐渐走出“非典”的阴影，进入调整时期。综合各种影响因素，预计后市国内棉花市场将主要以调整为主，国际棉花价格将小幅上涨。 一、国内棉花现货继续下跌，交易平淡；电子撮合一路走低，成交减少。 1、国内棉花现货行情方面：5月中旬，国内棉价在“五一”节后大幅度下落的前提下，继续下跌，下跌幅度仍然较深，各等级棉价下探350-500元/吨，229级棉已跌落12800元/吨左右。上周（ 5月12日- 16日），国家棉花价格指数 Cncotton A(内地328级均价) 周均价12625元/吨，较前周下跌350元/吨；Cncotton B(内地527级均价) 周均价11705元/吨，较前周下跌390元/吨。5月14日发布的中国棉花价格指数为12480元/吨，较“五一”节前4月28日发布的中国棉花价格指数（13138元/吨）下跌658元/吨。是自4月初国内棉花价格下跌以来下跌幅度最大的一次。 2、国内棉花现货交易方面：5月上旬，国内棉花交易市场平淡。“非典”对国民经济的影响已经波及到纺织行业。一方面，棉纺织行业的外贸订单日见减少，棉纺织企业开工不足，棉纱、棉布产量明显降低，销售收入急剧下降，资金短缺，特别是一些竞争力弱的企业经营更加困难，对棉花的需求量急剧下降。另一方面，国内棉花经营企业担心棉花价格会一落千丈，因而本着落袋为安的思想，许多经营企业将棉花售价一降而再降，但在整个下游市场需求减弱的情况下，价格的下跌并没有刺激棉纺织企业对棉花的大量采购。 3、电子撮合行情方面:5月中旬，电子撮合成交价格大幅下跌。上周前三个交易日，主要月份合同连续三天下探自律价成交。至最后一个交易日，7、8月份合同跌势明显趋缓。从周平均成交价看，除MA0311无成交外，其余月份合同均低于13000元/吨，其中，6月合同较节前最后一周下跌936元/吨，且低于5月合同30元/吨。自4月18日以来，撮合成交价格直线下跌，目前，6、7月合同的成交价格已回落至1月中旬的水平。 4、电子撮合交易方面：上周（5月13日至16日），是全国棉花交易市场“五一”休市后的首个交易周，商品棉电子撮合交易4个交易日共成交229B新棉9730吨，较节前最后一周减少12830吨，减幅较大的主要原因，一方面是节前最后一周为6个交易日，较上周多2个交易日；另一方面是上周单日成交量波动较大所致。 二、国际棉花现货企稳，期货震荡 1、棉花现货企稳：5月中旬国际棉花现货价格平稳上涨，现货成交趋于活跃。 上周（5月12日—5月16日）Cotlook A指数周均价57.99美分/磅，较前周上涨0.98美分/磅；Cotlook B指数周均价56.19美分/磅，较前周上涨1.49美分/磅。低等级棉的波动幅度较大。 2、纽约期货小幅震荡：上周一（5月12日），USDA（美国农业部）公布了世界棉花供求月报，预测显示下年度期末库存将进一步降低到751万吨，仅为4.246个月的用棉量，是自1993/94年度以来的最低水平。受此特大例好消息的影响，上周一纽约期货7月合约价格高收81点。之后随着对非典恐慌的逐渐淡化，基本面也相对平静下来，各期合约价格在起伏中小幅攀升。 3、近期国际棉花市场涨跌因素分析：从以下所列涨跌因素分析看来，“非典”对棉花行情的影响已经越来越弱，国际棉花市场已经走出了“非典”的阴影。 看涨因素： 看跌因素： 1 世界棉花供不应求 纺织厂因纱价低不愿高价卖棉 2 美元疲软 大量的棉花库存 3 高等级长绒棉供不应求 美国消费疲软 4 低的贷款利率 三、市场预测：后市国内棉花调整，国际棉花上涨 1、国内棉花将进入调整时期：前期国内棉花价格下跌，主要是国家调控、“非典”、价值规律等因素的影响所致。目前，国内棉花价格已经下跌到3月初的水平，随着“非典”的平稳，预计后市国内棉花价格跌幅将逐渐减少，进入震荡调整阶段。 2、国际棉花将呈上涨趋势：目前国际棉花现货已经处于3个月以来的最低点，本年度世界棉花供不应求已经成为不争的事实，预计后市国际棉花价格将稳步上涨。 （锦桥网信息编辑部）