下年度世界棉花供应趋紧

　　2002／2003年度给世界棉业的总体印象是期末库存的降低。本年度，全球总消费量为2124．2万吨，而期末库存785．3万吨，仅为4．43个月的用棉量。 　　在过去的六年当中，由于有数量相对较大的库存作保证，天气状况以及某些棉产区植棉面积的波动对棉花价格没有产生太大影响。而2003／2004年度情况会出现较大的改变。期末库存将作为主要因素之一决定2002／2003年度和2003／2004年度棉花价格走势。 　　全球期末库存的降低主要源自中国库存的降低。中国2002／2003年度期末库存预计为172．9万吨，为2003／2004年度3．3个月的用量。除中国以外，印度、巴基斯坦的期末库存也将下降到低点。 　　2002年亚洲经济，尤其是中国经济的强劲增长，纺织品和服装的消费量随之增加。在此带动下，全球棉花消费量持续增长。据保守估计，2003／2004年度全球棉花消费量预计可达2144．6万吨。此数字意味着全球棉花产量只有相应增加228．8万吨才能保证2003／2004期末库存不继续下降。按照目前的情况，全球棉花年产量一下子增加如此之多，希望实属渺茫。 　　历史数据表明，只有在美国或中国的产量出现大幅增长的情况下，全球棉花的产量才会出现较大的增加。而据最乐观的估计，2003／2004年度美国棉花产量仅增加10％，中国的产量也将仅增加13－15％（约65．3－76．2万吨）。 　　由于期末库存不能再为全球棉花消费提供坚实的后盾，棉花价格更容易受天气、植棉面积等因素的影响。