争鸣：对当前棉花市场若干问题的思考

编者按：目前的棉花市场可以说是业者关注的焦点。今年棉花市场为何这样“牛”？如何看待目前市场中存在的诸多问题？年度后期国内棉花价格走向何方？......今日一署名一真的网友在论坛中发表的帖子，对这些问题进行了独到的阐述分析，虽然观点可能有失偏颇，但相信对业者正确认识市场会有脾益的。 自去年春节后棉花价格开始回升，到目前为止已走了一年的牛市，其间虽有小幅回调，但总的来说是牛气冲天，市场价格从不足每吨8000元，涨到现在的13000多元，特别是十月份和今年春节后的二次价格大幅攀升，让许多业内人士大感惊讶，措手不及。应该说是意外中的必然。 回头来看，去年春节前是棉花市场最为萧条的时候，价格跌到了底谷，许多棉花经营者都是大幅亏损，特别是棉农更是叫苦连天，一算帐不但一年白干了，还得赔上老本。不过也有受益者，那就是迅猛发展的纺织行业，去年一年纺织行业是捷报频传，产量、出口量和盈利等各项指标都创了历史新高，再也没有人提压锭的事了，国家化大本钱压掉的纱锭转眼间就恢复了，而且是大大地恢复了。 这一现象并没有引起人们足够的重视，反正是赚了，谁还能说它不好，自己往自己脸上抹黑。但是从现在棉花市场发展的趋势来看，还不知是祸是福？因为纺织行业的利好在很大程度上都是建立在低原料成本上，而不是靠自身的科技进步和降低成本上。 当时有不少有眼光的棉花经营者开始悄悄地存货了，价格也跌不动了，重大转机也可以说是导火索，就是国家决定储备新疆棉50万吨，出口25万吨。虽然实施的情况不理想，但市场出现了根本的逆转，棉花价格开始回升。 新棉上市前根据国家有关部门定的调子，特别是农发行的有关信贷政策，许多人都认为棉花价格会回调，至少是比较平稳。国外某公司在南京的发布会上就公开说要回调800-900元，真是还不够了解中国国情，也不够了解中国人。 新棉一上市，收购价格就稳步走高，抢购风潮又起了。但是当时棉花销售报价并不高，一些经营企业被去年的形势搞怕了，有一点利就销了，有时保本也销了，特别是一些个体企业限于方方面面的原因跑的更快，一些地方出现了销售价格和收购价格倒挂的现象，自己去搞收购加工，还不如从别人那里调棉花。 但是多数纺织厂还是在观望，准备看看再进货，按照惯例棉花价格年底前是涨不起来的，让人跌眼镜的是国庆假期一结束是一天一时一个价，让人目不暇接，原因很简单大家都准备这个时候进货，不涨才怪呢。 春节后的大涨完全是大家共同看涨心理作用的结果。直接原因有四点：一是春节前交易市场最后一个交易日一捆河南的陈棉拍出了天价，不管什么原因造成这一结果，它反映出了市场有这种需求存在，加上给人一个春节的思考揣摸，想象空间就大了许多；二是春节后一些备货不足的小纺织厂等米下锅，急于进货，到处询价，而许多棉花经营企业正月一般是不出货的，既然有人要，价格就随便喊了，也不是真心想卖，七喊八喊就把价格喊上去了；三是由于伊拉克危机，国际石油价格爆涨，与棉花处于同一位置的化纤价格也是大幅上涨，棉花似乎没有理由不涨；四是电子撮合交易价格也是一路上扬，虽然由于量的限制和参与的人还不是很多，还没有足够的代表性，但给其他经营者打了气，添了信心。 看看走过的路，我觉得现在的棉花市场大不同于我们以前所认识的棉花市场了，虽然它还不够成熟但是已经跨进了现代商品市场的门槛了，如果我们用老眼光来看待，吃亏的只能是自己了。特别有几个问题值得我们思考： 一、关于棉花价格。由于在较短的时间里棉花价格连续大幅上涨已引起方方面面的重视和议论，莫衷一是，为此国家有关部门还采取了一定的调控措施。应该说这是一种正常的市场反映，但它改变不了市场固有的规律和市场固有的走势，人们不是常说见怪不怪吗？可能是我们见怪太少了，所以反应激烈一点也是情理之中。 就棉花这个商品而言，现在和未来较长一段时期内都会有较大的震荡，不可能一帆风顺的，其一是棉花这个商品本身所固有的属性所决定的，即季节性和不可控性；其二是棉花作为商品还够成熟，市场功能也不完善，特别是市场风险防范体系还不健全，国家虽然搞了储备中心，但还没有按照市场规律来运作，效率也不高，经营企业就更谈不上风险防范了；其三是经营者刚刚从计划经济体制下脱胎出来，市场意识和市场运作还欠火候，可以说现在只是在热身，还没有真正进入比赛。 二、关于纺织行业。老实说现在可能谁也搞不清我们国家到底有多少纱锭，但可以肯定地说又创了历史新记录。现在我们还不能断言就是多了，就是九十年代全国兴起的压锭热潮，就现在而言也不能过早地下结论是对还是错，因为我们国家的工业发展很大程度上就是靠纺织起家的，与资本主义许多工业化国家一样都是从纺织业入手的，功不可没，现在纺织业仍是我们国家的支柱产业之一，是不是纺织业就是发展到头了，没有后续空间了，很难说，九十年代的压锭是有特定的历史背景的。但有一点要清楚，随着棉花市场化进程的加快和国际贸易一体化的到来，纺织业靠低成本扩张发展的历史可能成为过去了，必须面对市场，面对硬碰硬的竞争对手。如果能立住脚，如果能发展，那我们就是真正的强者，也无愧于我们纺织大国的称号，就是再上它1000万纱锭也无所谓。 三、关于电子撮合交易。全国棉花交易市场推出电子撮合交易以后，受到业内人士的普遍关注，也受到了大多数人士的肯定，但也有一定的议论，特别是在当前棉花价格波动较大的情况下。应该说电子撮合交易是一种高级的现货交易形式，是以中远期现货合约为主的一种交易，特别是在棉花市场功能还很不完善的情况下，推出这种交易无论对买方还是卖方都大有好处，可以有效地回避市场风险、减少交易成本等等。但也有不可否定的一点就是价格信号的放大作用，对市场会产生一定的影响。客观地说这一信号应该是真实的，也无所谓好坏，它只是一定交易规则下买卖双方个体行为在市场上的一种反映。如果按市场规律去正确的理解，肯定是利大于弊，它是一种公开的交易，增加了市场的透明度，也增加了市场的信息量，关键是看我们经营者如何去运作。 四、关于棉花平衡哲学。在此之所以不用平衡理论或者是平衡学说，确确实实对于搞棉花的人而言它的平衡理论完全可以用平衡哲学来替代，大家都知道，近些年来由于利益取向，棉花总是多的时候报的越多，少的时候报的越少，不说是数字失真，可以说添水减油的随处可见。以至于现在很多人不相信数字了，国家统计局出来的数字也要打上一个大问号。 今年的棉花资源平衡点在哪？可能谁也说不准，只是一个大概一个共识，那就是有缺口，缺多少？各人算各人的帐，缺的多，价格就看高点；缺的少，就看低点；这只有各人根据自己平时的经验积累了，真不行就请自己信的过的人指点一二。按我的平衡哲学来看，近二年内棉花市场都是以牛市为主。 (一真) (C5001)