国内聚酯原料行情分析

国内聚酯原料行情在经过一轮急风暴雨般的上涨行情之后，近几天开始以一种盘整姿态出现，PTA、EG、聚酯切片的市场实际主流交易价格目前分别维持在 6000、7000、8600元/吨左右，但对比发现高点价格与前期比较有一定幅度的下跌。这种情况下，部分市场经营人士对市场行情的乐观心态开始发生动摇，市场动态显示目前的聚酯原料上空已经瓢起了“毛毛雨”。 市场看涨的“多头”认为，目前市场行情的盘整，只是对前期大涨行情的一种消化，属于技术行为。而从市场基本面来看，聚酯原料后期行情应当依然在多头范畴之内，理由（1）上游装置故障频发，对聚酯原料行情产生推动作用。有报道说，日前国内重要的聚酯原料供应厂扬子石化的芳烃装置发生故障，造成该公司PX出现缺口，而在稍前，辽化、齐鲁石化的PX装置运行也不正常，而仪化的PTA检修时间有消息说也要延长，其他几家如BP珠海等PTA的装置也都以一种不稳定的状态在运转，初步估算，这些装置出现问题，将使8月PTA的可供应量至少减少6-7万吨。聚酯装置事故的频繁发生，将使本来并不宽松的市场供应情况更加紧张，对当前聚酯原料行情无论是在现货市尝还是业者的心理上都会起到一个很好的作用，对聚酯原料行情也将产生良好的推动作用。（2）聚酯产能在下半年集中开出，聚酯原料产品将继续延续一个市场经济形势下少见的“僧多粥少”的奇怪局面。根据有关统计，下半年国内聚酯将投产的产能达到200多万吨，聚酯原料的需求与消耗在下半年都将达到一个新的高峰时期，聚酯原料供应会持续紧张，有利其行情的纵深发展。（3）聚酯涤纶生产企业目前的生产、经营状况良好，对聚酯原料以及自身行情都将起到一个好的支持作用。目前国内聚酯切片企业产销顺畅，基本上没有库存，大聚酯的开工率高居在100%左右，小聚酯的开工率虽然出现回落，但也仅仅是对原料成本所作出的一种反映，其运行质量影响说还是相当不错的，目前小聚酯企业的开工率也在65%左右。而涤纶长丝方面，无论是从企业还是到流通领域，目前情况良好，而聚酯涤纶行情的良性运转，对聚酯原料行情将产生一个良好的支持作用。（4）传统旺季已经到来，聚酯原料行情在需求增大的情况下，有望继续目前的“多头”行情。（5）各聚酯原料生产商高报的8月合同报价将对现货市场价格产生托盘作用。 而市嘲空方”在近期却表现出了比较强烈的看空情绪，其观点之一是聚酯涤纶等相关原料产品目前获利相当可观，市场将有回吐行情出现。如聚酯切片目前有400元/吨左右的毛利润，而涤纶长丝长丝产品的盈利更是达到了一个暴利的水平。所以有不少市场人士认为在聚酯原料行情止涨的情况下，一些获利盘沉不住气而沽货，对整个聚酯原料行情将造成打压。其二国际原油价格下跌，从成本上会对聚酯原料行情产生压力。随着萨达姆两个儿子的死去，国际石油价格也应声而落，很多石油专家预测国际石油价格在下半年有望逐步回落到25美圆这个价格水平，但目前国际石油价格却还维持在28美圆/桶左右，如果这种预测变为现实的话，聚酯原料行情将受到一定的牵连。观点之三是面里料价格总体跟涨不力，在某种程度上会拖聚酯原料行情的后腿。虽然面料、里料价格在前期聚酯原料行情上涨的时候，曾经一度出现比较顺利的上涨行情，但总体来看，这种跟涨却无法有效消化掉原料成本上涨带来的压力。我们以170T涤塔夫为例，按照其原料产品FDY68D/24F近10天左右的均价1.34万元/吨计算，该产品理论上最理想的价格应当是1.46元/米，但实际上目前其市场最高报价也仅仅为1.40元/米，中心价格更是仅仅在1.35元/米，可见面里料产品的跟涨总体不力，如此对聚酯原料行情会产生一定的负面作用。 多空双方各执己见，足见目前的聚酯原料行情如何演变的确让人难以把握。对比多空双方的意见之后我们斗胆认为，从短期来看，聚酯原料行情肯定会有一个调整行情出现，但预测幅度不会过大，没有必要过分悲观；而远点来看，由于市场基本面总体比较有利“多头”作战，估计经过调整后的聚酯原料行情很有可能再度向新的价格高点发起冲击，正如“拳头缩回去，然后再打出去会更加有力”所阐述的道理一样。