棉花3月份月度持仓分析

一、棉市展望 1、行情回顾：纽棉振荡下跌　郑棉持续下行 国际棉花行情：3月，纽棉振荡下跌，低位企稳。受投机卖盘打压，NYBOT棉花主力合约跌破关键价位53美分，但在月末一周低位企稳。5月合约周收盘52.65美分/磅，较一周前略涨0.15美分，较上月末跌2.79美分，交易区间介于52.02-55.79。至3月30日(周四)，美棉期货持仓较上周减2729张至135770张，但较月初约增10%。 国内棉花行情：郑棉持续下行，超跌反弹。总持仓在连续两周大幅减少后当周略减至5.47万手，成交量续减20%至4.9万手。期价受仓单压制，连续下探，只在3月底一周小幅反弹，CF606成为主力合约。CF605周收盘14445，较前一周上涨175， 5月合约较上月末下跌近400点，交易区间介于14110-14995，持仓减16760手至16578手。CF606周收盘14605，较前周上涨195，但较上月末跌380点，交易区间介于14255-15040，持仓增7448手至20656手。 31日棉花价格指数（328）报价14117，较上周跌31点，较上月跌288点。 2、后市展望 3月，美棉连续下跌，国际棉花基金翻成净空头寸，少量增多不足2000张、大量增空2.2万张，使净空头率增至16.6%，而总持仓连续四周增至13.5万手以上高位，再次蓄势等待时机。美棉出口数据本月利好，截止23日一周，美棉出口和装运双双创出本年度新高10万吨，对美棉期价起到支撑作用。4月份，中美两国新年度棉花即将播种，USDA种植意向报告略微偏空，美棉播种预期增3%，略高于市场预期，实际播种受天气影响较大，价格涨跌关注天气等供求因素。 郑棉主力CF606合约连续7周下挫后出现超跌反弹，总持仓没有增持迹象，郑棉可交割量却持续增加至12万吨，投机兴趣减弱，实盘压力沉重，期价在14600-15000阻力较大。净多与净空前5名（前10名）持仓之比，较月初减少0.06至0.68（增加0.03至0.77）。预计期价可能振荡寻底，检验支撑区14000-14100是否有效。关注国内外棉花持仓变化(总持仓及远期合约持仓变动情况)、种植季节天气情况、内外棉价差、基金动向、郑棉仓单变动，操作上观望为主。 二、CFTC棉花期货持仓报告分析 美棉持仓连增四周创新高13.6万；基金净空增7.9%，商业抛盘续减至6.3万 美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的纽约期货交易所（NYBOT）棉花期货持仓报告显示，截至3月28日一周，美棉期货总持仓续增2.8%(3743张)至136230张，基金多单当周小幅减少129张，同时空单续增10962张，使基金净空头寸增加1.1万张至22559张，占持仓总量16.6%，较前一周增加7.9%。 商业性买盘增持5547张，商业性抛盘续减5766张，使商业性净多增加11313张至19905张，占总持仓量的14.6%，较前一周增加8.1%。 基金翻成净空四周时间，基金净空头寸增至2.2万张，同时商业性抛盘减幅达28%(2.46万张)，总持仓较上月末增持11%，创出新高13.6万张，后势关注美棉总持仓的变化。