库存下降　需求向好---透视美国农业部五月世界棉花供需报告

    美国农业部五月报告强调了这个市场年度国内和世界棉花需求的增长，对下一年度的供求趋势也可以从中窥见一斑。各工厂对棉花的消耗开始回升，棉花的出口也开始扩大，这使美国国内棉花的需求有望比四月上涨60万包。由于美国经济在2002年年初开始复苏，本市场年度工厂的棉花消耗量达到了760万包。国外市场的需求以及第二期基金的实用性使美国棉花的出口量比上月增长了50万包，达到了1100万，接近最高纪录的水平。由于需求的增长，但供应没有变化，国内棉花库存量下降了60万包，降到770万包，使棉花库存量使用量的比例从四月的 46.1%降到了41.4%，达到11个月以来的最低点。     从世界范围来看，2001/02年度的棉花产量和工厂消耗量都在上个月达到了历史纪录水平。世界棉花产量有望增加40万包增长到9800万包，其中巴西20万包，巴基斯坦20万包，澳大利亚10万包。四月来，世界棉花消耗量也预计上涨了80万包，达到了9350万包的纪录水平，其中中国25万包，土耳其15万包，美国和墨西哥各10万包。棉花存储量（中国除外）从四月以来预计增长了60万包，达到了3320万包，使世界棉花库存量和使用量的比例从四月的 47.6% 涨到了 48.1%，达到了16年来的最高水平。     五月报告也披露了美国农业部对2002/03年度美国和世界棉花供求前景的首次预测。从国内看，由于上一年底迷的棉花价格限制了棉花的种植面积和产量，棉花市场会出现紧缩，而整个需求量据预测前景看好。因为棉花产区的14-17个省棉花种植面积有可能减少，棉花的产量预计比今年下降12个百分点，降到1780万包。下一年度的棉花需求量有望达到五年来的最高点，因为受美国经济复苏的影响，工厂的消耗量预计能达到780万包，世界棉花进口量达到13年的最高水平，美国棉花的出口量将达到1100万包。在这个水平上，美国市场对棉花的需求量将在三年来首次超过棉花的产量，使棉花的库存量降到670万包，使下一年度的棉花库存量使用量的比例降到35.6%，达到两年来的最低水平。从世界范围来看，棉花的产量将比几年下降7%，降到9100万包。由于世界经济的持续发展，工厂对棉花的消耗量也将在连续的第五个年度里继续增长，长至9550万包的纪录。下一年度里，预计世界棉花消耗量将超过棉花的产量，几个主要的产棉国家和地区都将降低棉花价格，棉花的库存量将下降9.4%，降到4060万包。     美国国会已经同意颁布一部新的农场法案，这项法案得到了近年来深受棉花价格下滑之苦的国内棉农的广泛称赞支持。这部735亿美元的新法案为国内棉农提供了更有力的保障体系，其中包括更多的津贴和取消了在step-2 payments 中付给国内工厂和出口商的1.25美分的限制。另外，法案增加了保守花费，增加了福格棉农的基金，并继续执行目前对传统农作物包括棉花的贷款程序。这些计划在以市场为导向的种植机动性的条件下为棉农提供了兼顾可靠的收入保障。然而许多分析家认为，这项法案并不能改变受世界棉花市场低迷价格影响而导致的棉花种植减少，而且最终将扭转美国和世界棉花供求之间的基本原则。