聚酯产品反弹行情不容乐观

近期国内聚酯产品反弹行情已较为明显，阶段性底部已经确立。但行情止跌反弹的动力是什么？后期涨幅及上涨时间有多长？业内市场人士就此作出如下分析： 　　一、ＰＴＡ、ＭＥＧ价格涨幅有限，不宜过分追高。　　 　　国内聚酯厂商的库存经过一段时间的释放后，目前已明显降低。在ＰＴＡ、ＭＥＧ行情快速下跌的过程中，经销商及聚酯工厂很少进入市场采购，聚酯工厂的原料库存下降到较低的水平，部份聚酯企业有计划在４月底进入市场采购。当ＰＴＡ下跌至４８０－５００美元／吨的价格水平后，大部份业者认为这是今年上半年ＰＴＡ行情的低价位区，此价位进入被“套牢”的可能性减少。在浙江及江苏几家大聚合企业大单采购以及国内聚酯企业低少部分吸货下，使得国内外供应厂商感觉ＰＴＡ现货市场有所好转，随着聚酯企业对ＰＴＡ询盘的增加，行情上涨气氛更加被喧染，从上周五开始，大部份ＰＴＡ现货报价提升２００元／ 吨以上，实际交易量也有所上升。在近两日行情反弹的过程中，仅有少数ＰＴＡ厂商库存下降明显，多数ＰＴＡ厂商库存仍然严重，部份ＰＴＡ供应厂商库存压力得到一定程度的缓解。　　 　　但业内对聚酯原料的反弹行情不能寄予过高的期望。主要因为下游产品销售仍然低迷，产销率始终没有大的提升，在双休日期间，各主要涤丝交易市场价格继续处于阴跌状态，广东潮汕、江苏常熟等市场的跌幅更达２００－３００元／吨，中石化上周ＰＯＹ联合报价平均下跌６００元／吨，ＦＤＹ的跌幅在３００－９００元／吨之间。萧绍地区七家ＤＴＹ３００Ｄ及网络丝的厂家上周联合报价下降了２００元／吨。足见很多厂家并不认为聚酯下游长丝市场会有较明显的好转，在库存压力下仍坚持进一步调低出厂价脱逃库存。聚酯下游两大主要产品－－涤纶长丝和涤纶短纤，而涤纶长丝占绝对比例，若涤纶长丝产销不能明显好 转，聚酯和聚酯原料行情将不大可能有较大幅度的上涨，或者说聚酯切片及ＰＴＡ、ＭＥＧ行情的上涨将受巨大的阻力，也许会出现“昙花一现”的行情。　　 　　由于“非典”事态的日益严重，业内人士也逐渐感到其对化纤、纺织业的负面影响。据国家商务部部长助理此前透露，９３届广交会到本月１９日上午止，总成交金额已达２２亿美元，共有来自１６４个国家的１５５１６名客商到会（一般来说各类会议或展会均是头一二天到会人数最多，达成交易额也将最高）。而９２届广交会（２００２年１０月１５日开幕）到会客商１３５，４８２人，成交额１８４．７亿美元；第９１届广交会（２００２年４月１５日开幕）到会客商１２０，５７６人，成交额１６８．５亿美元。从上述数字对比我们不难发现本次广交会的“惨淡”，也意味着纺织品、服装订单较去年急剧减少，这在５月份可能表现更加明显。另一方面，伊拉克战争虽已结束，但其对经济的负面影响还末完全消去，受战争影响地区的纺织品、面料订单并不会马上恢复。 　　二、如果下游需求不能适度增长，聚酯产品行情可能出现“反复”。　 　　分析认为：目前的反弹行情缺少基础，并非需求带动，因此聚酯原料反弹的力度和幅度均相当有限。而部份涤纶长丝产品由于库存过高，并没有受原料行情上涨的影响，目前仍处于继续下跌之中，如周六、周日大部份市场的涤丝价格有１００－３００元／吨的跌幅，销量也没有出现明显的增长。涤纶长丝的产销不畅（主要是指ＰＯＹ、ＤＴＹ产销不畅，ＦＤＹ则产大于销已经有一段时间了。），与各地织造企业的情况息息相关。 　　目前大部份织造企业的面料库存处于较高水平，一般在１５天以上产量，织机的开机率处于较低水平。目前萧绍地区开机率为７０％，吴江盛泽地区为８０％，江苏常熟地区织机开机率为２８％，广东西樵、佛山开机率为３０％，福建长乐地区大圆机开机率为５０％、经编机开机率为７０％，山东昌邑地区开机率为６０％，广东潮汕地区开机率为４０％，全国各地织机的加权平均开机率（以各地织机数为加权系数）为６２％，较４月初的５８．５％增加了３．５个百分点，这还不足以抵消各地涤纶抽丝企业产能利用率增加的百分数（近来由ＰＴＡ、ＭＥＧ、聚酯切片、涤纶价格大幅下跌，而且是越往前头的原料价格跌幅越大，越往后头的产品价格跌越小，所以聚酯和涤纶及面料生产若即时采购，即时生产均出现了现金流明显增加，并出现了生产有一定利润的情况，从而导致国内聚酯和涤纶生产负荷有所上升的，全国聚酯产能利用率由４８．５％上升至５７．５％，涤纶长丝产能利用率由５３％上升至目前近６０％，涤纶短纤由原来最低时的６０％上升至目前的７０％左右）。从这方面看，涤丝企业的产销率并没有升高。 　　另一方面，虽然近日中国轻纺城面料日交易量上升至５５０万－６００万米之间，但并不能在短期内消化巨大的库存。因此供过于求的市场关系会始终制约聚酯产品的行情走势，在近日小幅反弹后，有可能出现“反复”行情。在目前的长、短丝价位下，ＰＴＡ的成交价将在４８０－５６０美元／吨的区间内振荡。ＭＥＧ则在５２０－５８０美元／吨之间作调整。十方聚酯４月份联合结算价定为７５００元／吨，在前期高价ＰＴＡ、ＭＥＧ成本下，大多数聚酯企业生产亏损，而５月份联合报价定为７５００元／吨，涤纶抽丝企业要接受这个价位还有一定难度，如果实际成交上升到此水平价，有可能使聚酯聚合产能利用率迅速上 升，而形成新的库存积压，使原料行情升而复跌。　　 　　总之，由于下游需求持续低迷，聚酯原料的反弹幅度相当有限，如果面料内贸销量和出口不出现明显上升的情况下，商家、厂家介入炒作，行情会出现免强上涨（如目前的反弹行情），上涨同时又会带来生产负荷的上升，而如目前一样聚酯和涤纶生产负荷上升幅度高于织机开机率上升的幅度，聚酯和涤纶的社会库存将会上升，至一定程度和一定时间后，供需矛盾会再度激化，届时不免会再度出现升而复跌的反复行情。 （C8004）