郑棉主力1505合约围绕13000元/吨上下震荡行情已持续2个多月，近期有突破13250元/吨压力位趋势。目前我国纺织业仍延续低速运行之势，复苏过程较缓慢，奠定棉价弱势。不过春节前后，受部分纺企补库需求拉动及新疆兵团棉花销售挺价的支撑下，预计郑棉将弱势上扬。

　　棉花消费低速运行。据最新统计数据显示，2014年12月规模以上纺织业工业增加值同比增长7.4%，较11月调减0.1个百分点。再看2014年纺织业工业增加值同比走势，从年初开始一直维持低位震荡，但从近几个月工业增加值看有复苏反弹之势。据中国海关总署最新统计数据显示，2014年12月我国纺织品服装出口额256.74亿美元，环比增长5.46%，同比下降1.24%。2014年1-12月我国纺织品服装(指以上两类)出口额累计2984.26亿美元，同比增加144.36亿美元，同比增长5.08%。可见目前我国棉花下游的纺织消费仍处于低速运转态势，受消费制约，棉价大涨基调难成。

　　疆棉报价坚挺，棉企看好后市。据新疆兵团统计数据显示，2014年兵团棉花种植面积1115万亩，预计总产176万吨。截至2月10日本年度兵团累计加工皮棉168万吨，占预计总产量的95%；但签约销售量却仅占预计总产量的30%左右。从目前情况看，兵团销售非常不乐观。1个重要原因是自去年10月新棉集中上市以来，在现货低迷、国内外棉价持续下行的情况下，兵团一直没有下调售价，目前兵团手摘棉仍在14500元/吨。虽兵团挺价销售压力较大，但目前看兵团仍在继续挺价，没有下调意思。由于今年新疆棉花产量约占全国总产的70%，兵团又占全疆总产的近40%，因此兵团挺价对现货有较大影响，对国内现货持稳起到重要作用。在疆棉挺价下，郑棉价格预计也将弱势上扬。

　　对于春节后棉市行情，多数棉企持乐观态度。一是成本支撑论。目前多数棉企皮棉销售工作并无大的利润空间，新疆兵团持棉待售一定程度上支撑棉花行情；二是疆棉减产论。多数棉企普遍认为虽今年疆棉收购总量无大幅度减产，但高质量疆棉肯定是减少，随着消耗进行，预计节后质量好的疆棉行情有提涨空间；三是配额限制论。国家已明确表示不会增发配额，纺企若想获取一般贸易配额，只能以企业购买疆棉数量进行配比，进口棉数量减少，疆棉行情将获取支撑。

　　美棉出口数据利好支撑棉价。据统计，截至1月29日美国累计净签约出口2014/15年度棉花217.6万吨，累计装运棉花80.7万吨，装运率37.10%。其中，中国累计签约进口2014/2015年度美棉53.3万吨，占美棉已出口量的24.48%；累计装运美棉18.6万吨，占美棉总装运量的23%，占中国已签约量的34.86%。本年度因中国棉花进口配额限制使得美棉出口量有所下调，较上一年度的229.3万吨下调11.6万吨。但从目前美棉出口签约速度来看，今年销售进度明显高于近5年平均水平，仅低于2010年度。通过数据可见本年度前半年，美国就完成年度美国出口总量的102%，后面半年时间内，销售压力非常小，这也将给美棉以支撑。

　　同时随着内外棉价差回归，在外棉坚挺下，预计国内棉价也将在内外棉套利空间收窄拉动下呈现上扬之势。