9月，全国新棉即将集中上市，叠加储备棉持续投放及前期进口量大幅增长，国内棉花供给相对充裕。需求方面，虽进入“金九银十”的传统旺季，但行情启动迟缓，订单增长未达预期，旺季特征不明显，消费仍总体偏弱。同时，受新年度棉花产量下降幅度低于预期、美联储重启加息等多重因素共同影响，国内外棉价同步下行。9月中下旬，新疆棉区陆续开秤收购，上市时间较常年有所提前，开秤价格较去年大幅上涨，收购加工进度也相对较快，收购秩序总体平稳。

中国棉花协会预测：2026/27年度全国总产量726.3万吨，同比下降2%；进口150万吨，同比下降5.4%；消费892万吨，同比增长1.7%；期末库存621.2万吨，同比下降2.6%。

一、纺织市场旺季行情偏弱

9月为纺织行业传统的秋冬旺季，产销虽较淡季有所回暖，但需求改善仍不及预期。国内纺织品、服装类商品零售额累计增长率较8月环比回落，订单放量幅度有限，同时棉纱进口量维持高位，对国产纱形成一定替代，纱线产量同比有所回落。据国家统计局数据，9月全国纱产量192.2万吨，同比略降0.2%，环比增长5.4%；其中新疆34.3万吨，同比增长19.2%，环比增长3.3%；2026年1-9月全国纱产量1622万吨，同比增长1.5%，其中新疆291.2万吨，同比增长19.5%。

当月棉花现货价格高位回落，棉纱价格走势强于棉花，纺织厂利润部分修复，但常规品种销售依旧承压。9月国产32支纯棉纱均价23699元/吨，环比上涨196元/吨，涨幅0.8%，同比上涨2990元/吨，涨幅14.4%。

纺织品服装出口方面，中美经贸磋商推进改善外贸环境，叠加海外零售商库存降至低位，年底圣诞季补库周期来临，国际市场需求集中释放带动当月出口额显著增长，创年内新高。海关数据显示：9月我国纺织品服装出口296.6亿美元，同比增长21.5%，环比增长3.8%；其中棉制品59.4亿美元，同比增长19.0%，环比增长1.1%；主要出口市场中，欧美传统市场受终端消费需求疲软，出口环比下降，“一带一路”市场维持增长，对美国、欧盟出口环比分别下降5.5%、5.4%，对“一带一路”国家环比增长2.8%。2026年1-9月我国纺织品服装出口2330.3亿美元，同比增长5.1%。

二、储备棉销售结束 累计成交40.9万吨

9月，储备棉持续稳定投放补充市场资源，但受新棉上市临近和旺季需求不及预期等因素影响，企业竞拍积极性逐步降温，中下旬成交率有所下滑。9月30日中央储备棉停止销售。本轮投放自7月20日以来累计成交储备棉40.9万吨；成交均价17191元/吨，折3128B价格17851元/吨，其中新疆棉16997元/吨，进口棉17236元/吨。

三、棉花进口量环比持续减少

9月，受国内新棉上市、储备棉销售替代部分进口需求、可用配额数量趋紧等因素影响，企业观望情绪升温，进口节奏有所放缓，当月棉花进口量降至年度低位。海关数据显示：9月棉花进口5.5万吨，环比下降32%，同比下降42.6%。进口来源国中，以澳大利亚棉为主，进口占比为73.8%，巴西新棉正处采收加工期、美棉暂未收获，进口均处低位，巴西、美国占比分别为6.6%、2.6%。2026年1-9月棉花进口116万吨，同比增长69.6%

美国农业部(USDA)10月全球棉花供需月报，对2026/27年度数据做出调整。全球产量上调13.8万吨至2568.1万吨，消费量上调3.4万吨至2679.8万吨，出口量上调至973.45万吨，期末库存上调17.8万吨至1538.9万吨，增产主要来自巴西、美国。巴西棉花种植者协会(ABRAPA)月报显示，2026/27年度巴西产量预估虽下调，但出口仍有望达333万吨，接近上年的历史高位。

四、商业库存高于去年同期

受旺季订单规模增长乏力影响，纺织厂采购趋于谨慎，用棉转向储备棉竞拍，现货资源采购规模收缩。商业库存虽持续减少，但消化速度环比放缓，库存水平显著高于去年同期。棉价下行叠加成品销售偏慢，纺纱厂主动控制原料备货规模，工业库存环比小幅下降。截至9月底，全国棉花商业库存176.6万吨，环比减少11.6%，同比增长72.7%，高于去年同期74.4万吨；棉花工业库存85.5万吨，环比减少1.2%，同比增长1.1%。

五、棉价高位回落 内外价差收窄

9月，国内皮棉价格冲高回落。新棉进入采收期、储备棉销售增加供给、商业库存处高位使得市场资源整体充裕，对棉价形成压制；同时纺织旺季需求兑现不足，下游用棉难以支撑高位棉价，供需双重压力带动国内棉价走弱。中国棉花价格指数(CCIndex3128B)月均价17798元/吨，同比上涨16.8%，环比下跌0.9%。

籽棉收购价高开低走。收购初期价格在生产成本、减产预期及现货价格支撑下处相对高位，后随期货价格同步回落。中国棉花协会调查显示，9月全国400型棉花加工企业籽棉平均收购价7.41元/公斤，同比上涨16%，其中新疆7.44元/公斤，同比上涨16.4%。

国际棉价走势与国内趋同。月内美棉主产区旱情缓解，苗情转好，弱化减产预期，资金在高位了结，叠加美联储加息、美元走强和全球纺织需求疲软等利空消息对棉价形成压制，尽管在中美元首会晤、经贸磋商取得进展的支撑下棉价有短暂反弹，但总体行情偏弱。CotlookA指数月均价95.2美分/磅，同比上涨22.2%，环比下跌0.7%，折1%关税后价格15876元/吨，较国内棉价低1922元，价差较上月缩窄36元。

六、全国棉花产量726.3万吨 采摘交售快于去年

9月全国大部棉花处吐絮盛期，月下旬北疆棉花陆续进入采收期。中国棉花协会调查显示，2026/27年度全国棉花种植面积4369.2万亩，同比下降2.5%；总产量726.3万吨，同比下降2%。

新疆棉花采收期早于常年，带动全国棉花采摘交售进度同步加快。截至9月30日，全国棉花采摘进度为17.3%，同比快12.2个百分点；交售进度为12.6%，同比快10.8个百分点。

七、中国棉花协会启动新年度优质“可持续棉花”证书申领工作

9月30日，中国棉花协会印发《新疆优质棉使用“可持续棉花”证书实施方案(2026-2027年)》，对新年度优质“可持续棉花”证书的申请程序做出详细规定。该方案在国家有关部门、新疆自治区和兵团各级政府及有关部门大力支持下，依托新疆棉花目标价格补贴与质量挂钩政策，以“可持续棉花”为新疆优质棉赋能，鼓励企业多用新疆棉，引导消费者选购新疆棉，以进一步提升新疆棉的市场竞争力与品牌影响力。截至10月7日，有20家符合条件的棉花加工企业申请并获得证书申请资格，获取36张优质“可持续棉花”证书，对应皮棉1554吨。