7月21日，赴浙江兰溪开展棉纺厂一线调研。当前纺织行业处传统淡季，但当地纺纱、织布厂整体开机水平维持高位，企业储备棉竞拍积极性持续偏高。受原料成本传导不畅影响，纱价涨幅显著落后于棉价，行业整体利润持续承压。

当地纺纱厂反映，现阶段主营常规纯棉纱企业普遍处无利或亏损状态，仅部分混纺生产企业能够勉强保本。尽管处淡季，企业仍坚持高负荷开机，核心目的在于维持生产连续性、稳定客户订单渠道、保障市场份额。今年以来，棉纱价格整体涨幅有限，较年初仅抬升约1000元/吨，远不及棉花上涨幅度，纺企加工利润被持续压缩，行业利润空间已提前透支。

企业坦言，当前棉纺行业盈利模式趋于扭曲。正常经营逻辑下，纺企依靠稳定加工费盈利，但在当前棉价、基差大幅波动的市场环境中，单纯稳健生产、不做库存套利的企业普遍亏损。作为产业链弱势环节，纱价调价滞后、传导困难，企业难以把握价格上涨窗口期，盈利难度显著加大。受访企业积极参与本轮储备棉竞拍，竞拍货源相较现货具备一定成本优势，有助于适度缓解原料压力。

企业预判后市供需压力将进一步加大。今年年底将迎来新一轮纺机产能集中投产，明年产能集中释放后，国内棉花消费量将继续提高，行业供需紧张格局进一步加剧。短期看，市场偏强运行行情有望延续至8月中下旬。