棉花：2026/27年度美棉7月展望预测产量、期末库存将有所增加，期初库存、消费、进出口与上月持平。美国全棉产量上调40万包，达到1370万包，种植面积估计为985万英亩，较上月增长2%。采伐面积预计将增加2%，达到754万英亩，假设所有地区平均放弃率为10年。全国平均产量上调6磅，至每收获英亩872磅，反映6月的种植面积报告中东南部和三角洲的面积增加，西南部面积减少的情况。随着产量增加且销量无变化，期末库存上调40万包至410万包，期末库存使用比为29.5%。预计季节平均价格保持不变，为每磅73美分。

本月2025/26年度美棉资产负债表中的供需类别没有变化。2025/26季度平均农产品价格下调半分至每磅62.5美分。

2026/27年度全球棉花供应增加30万包，产量提升超过期仓库存减少。全球棉花产量预测上调120万包至1.173亿包，巴西、美国、土耳其、中亚的产量预计将增加。消费量略有提升至1.22亿包，越南工厂使用量略有增加，但阿塞拜疆减少略有抵消。贸易量与上月几乎持平，为4330万包。随着全球供应增长超过消费增长，2026/27年度期末库存略增至7120万包，库存使用比达到58.4%。

2025/26年度全球产量减少75万包，巴西也同样减少。全球消费量略有减少至1.2亿包，巴基斯坦减少超过越南增长，其他地区仅有小幅变化。出口增长1%，主要得益于巴西出货量增加，及其他几个国家的少量调整。期末库存减少约90万包，主要因巴西产量减少，库存使用比降至63.1%。