隔夜国际油价回吐涨幅，聚酯链涨势放缓，今日收盘全线飘绿，PTA下滑1.64%、PX下滑1.59%。PTA在供应端降负大于聚酯环节背景下，整体去库规模较大，现实仍是偏紧局面。在地缘和谈战线拉长背景下，聚酯上游维持偏强走势。

以色列称“暂停”对伊朗的军事打击，但强调针对伊朗和黎巴嫩真主党的行动“尚未结束”。伊朗武装部队宣布，“对以色列的军事打击行动告一段落”。随着中东地缘局势炒作降温，国际油价回吐昨日涨幅。

PX方面，5月底金陵石化扩产17万吨后重启，同时近期装置减产也有增加，其中海南炼化100万吨装置预计停产检修3个月，中金石化160万吨停车检修，6月4日当周PX国内开工降至76%，6月底盛虹炼化也有检修计划，PX国内供应损失有望扩大。进入汽油消费旺季，石脑油汽油型重整利润相对芳烃型重整利润走强，导致芳烃生产激励相对减弱，PX-N和短流程利润纷纷走强。近日PX-N达到近400美元/吨的高位区间，预计短期偏强维持。

PTA行业开工率不足60%，处近10年低位。市场传闻恒力、逸盛、新凤鸣等龙头企业已计划召开会议讨论减产挺价。4月以来PTA行业已处史上最大规模检修潮中，台化兴业150万吨、独山能源250万吨、东营威联250万吨等多套装置处停车检修状态。6月预计延续大幅去库，库存压力也有明显缓解，近期部分区域货源出现边际紧张，基差快速反弹。

6月，随着涤纶长丝大厂进一步扩大减产落地，聚酯平均负荷降至80.1%，处历史同期低位。分品种看，涤纶长丝受高库存压力，负荷已跌至75%的低位；涤纶短纤在5月中旬减产后，高库存压力有所缓解，但现金流修复幅度有限，后续提负难度较大，不排除低利润下继续减产；聚酯瓶片现金流虽较前期明显压缩，但绝对利润水平仍好于涤纶长丝、涤纶短纤，后续需关注重启、新投装置落地情况。

弘业期货认为，尽管下游需求偏淡，但PTA、MEG环节供应收缩力度更大，短期原料端供应偏紧局面难以改善，供需去库格局仍对聚酯原料价格形成支撑，市场延续偏强震荡态势，近月合约表现或强于远月合约。