周初至今聚酯链对成本端刺激反应平平，今日聚酯链品种，收盘PX、PTA飘绿，瓶片飘红。其实上周聚酯链受成本端提振就相对有限。盘面表现不及原油系品种。因聚酯链需求疲软带来的产业链负反馈拖累。

战争以来，在中东地缘冲突导致航运受阻、亚洲装置集中检修、韩国主力供应商突发不可抗力等多重因素叠加下，PX开工率持续走低，产量大幅收缩，供需格局快速趋紧。2季度国内PX检修计划仍多，因缺原料部分检修计划也可能提前执行。预计PX去库将持续至7月附近，当前国内外负荷均存进一步下降，受原料影响，PX去库幅度或还将进一步扩大。上周福海创1套80万吨PX装置、金陵石化60万吨PX装置、丽东石化100万吨PX装置、浙石化1套200万吨装置延续检修。

4–6月是PTA行业年度检修传统窗口，2026年尤为集中。4–6月行业计划检修产能达1950万吨，占总产能超20%；PTA正处史上最大规模检修潮，PTA负荷加速下降。国内多套装置连续运行18-20个月，已达设备检修周期，恒力、逸盛、新凤鸣等龙头企业按计划开展年度大修PTA供应大幅收缩，由累库转为去库，5月去库幅度较大，PTA供需大幅好转，利于PTA利润修复。

上周下游聚酯行业周度平均产能利用率：81.1%，较上周0.03个百分点。因周内部分长停装置重启、前期检修装置提升负荷，如天圣、大发、时代等，汇隆新装置计入产能。但也有装置减产，如华宏、新凤鸣等，聚酯行业整体供应水平小幅增加，周内国内聚酯行业产量小幅增加。

PTA自身处检修周期，供应端持续缩量，社会高位将持续消化。传统淡季稀释终端需求预期，聚酯利润难兑现，仍有深化减产预期，弱化刚需结构。