本周乙二醇主力合约因沙特大型化工装置遭袭一度大涨，创年内新高，不过随后快速回调。今日延续下滑，跌破5000元/吨关口，收盘下滑3.12%。

现货走势同步期货盘面。张家港乙二醇出现剧烈波动行情，主要逻辑是随着地缘政治的变化，清明假期过后，受到伊朗袭击沙特石化工业区影响，市场剧烈反映，现货价格高开高走，盘中刷新5年内新高，然而周三开始，受到美伊和谈进展影响，从高位大幅回落。

地缘局势影响，成本、供应向好支撑。然而美伊双方通过调解方进行间接会谈，但市场担忧供应风险难以消除，国际油价上涨。乙二醇利润来到历史低点，开工率顺势下降明显，3月国产月均开工率下降至5.27%至59.62%，石油制受影响较大，开工率下滑8.02%至57.32%。

受中东供应下降、船期运输限制等因素影响，4月我国乙二醇进口量预计降至30万吨一线，供应短缺压力凸显。同时，海外装置持续降负，我国化工、下游制品出口逐步增加，进一步加剧国内供应紧张局面。

需求方面，受地缘冲突影响，上游原料价格大幅上涨，导致聚酯产品产销持续低迷、库存快速积压，企业被迫降负减压。据钢联数据，截至4月2日，国内聚酯装置开工率为83.32%，较去年、前年同期分别下滑8.0、5.66个百分点，显著低于近3年同期水平。产销走弱与库存累积表明，高成本对终端需求的抑制已经显现。若原料价格持续在高位，终端备库意愿难以提升，聚酯开工率下行压力将逐步向上游传导，最终形成负反馈循环。

供需预期仍相对乐观，对市场形成基本面利好，但地缘政治变化主导市场情绪下，或引发市场波动加剧。