今日化工期货全线飘绿，乙二醇延续下滑，收盘报3743元，下滑0.56%。近期乙二醇基本面主导盘面，供需结构趋弱影响下，弱势格局仍明显，过去两日反弹幅度明显落后于商品整体。

供应端国内方面，壳牌、陕西煤化、卫星石化、古雷炼化等产能较大的装置计划近期关闭或转产部分生产线，前期停车的盛虹炼化2号线预计停至5月，新增装置除巴斯夫平稳运行外，其余装置在上半年无开车计划。如果市场继续走低，会导致乙二醇工厂利润再度恶化，不排除有更多的产能再度加入减产或转产行列，整体供应端变化给予乙二醇底部支撑。

与此同时，海外装置也因经济效益不佳及地缘局势扰动，降负、检修等消息频出。1月以来台湾南亚、科威特EQUATE、沙特等多套装置相继启动检修计划。1-2月乙二醇进口货源预期减少，与国内检修形成共振，进一步缓解短期供应压力。乙二醇港口库存总量缓慢累积，2月到货虽有减量但同期来看发货也有明显降温，下周库区整体到货量16万吨，结合近期发货综合看，预计库存总量有累计回升概率。

需求端本周中国聚酯行业周度平均产能利用率：79.26%，较上周-2.55个百分点。产量、产能利用率大幅下滑主要原因是：伴随着春节临近，周内聚酯行业检修力度加大，如恒逸、大发、富威尔、盛虹、东南等多家装置减产检修，周内国内聚酯行业产量继续大幅下滑。

织造厂已全面进入春节放假时段，综合停机、年后复工时间测算，本次平均放假时长在30-40天，较往年延长近1周。目前，乙二醇库存累积局面并未得到实质性改善，春节后港口库存数据将成为检验市场供需格局的关键。

供需结构托底下，乙二醇已缺少持续下跌动力，但上涨也面临着，产能重新扩能、工厂在效益好转后开工恢复等因素的压力。