一、期货

1月26日(周一)，洲际交易所(ICE)棉花期货下跌，触及逾1个月低点，因油价走弱及市场预期棉花需求前景低迷，打压价格。

ICE交投最活跃的3月棉花期货合约下跌0.84美分或1.32%，结算价报62.97美分/磅。该合约盘中稍早一度跌至2025年12月8日以来最低水平。

市场情绪偏空

佐治亚州KeithBrown&Co公司首席棉花经纪人KeithBrown表示：“目前看来棉花需求并不强劲，技术走势也持续下行。我认为价格最可能的路径是继续走低，因此还有进一步下跌的空间。3月合约可能下探至60美分/磅。”

Brown在谈及更广泛的市场前景时表示，若价格跌破前期合约低点，将促使更多棉农选择持货惜售。但他指出，这种行为从长期看仍是利空因素。棉农本应卖出棉花，尽快清仓，但他们却在继续囤货。

其他影响因素

据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，在截至1月20日的一周内，投机客将ICE棉花期货净空头头寸减少1617手至49021手。

此外，油价小幅回落也对棉花构成压力，因较低的油价使作为棉花替代品的聚酯纤维对买家更具吸引力。

巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，1月前4周巴西出口棉花264923.33吨，日均出口量为16557.71吨，较上年1月全月的日均出口量18891.08吨减少12%。

外部市场动态

在谷物市场，CBOT玉米期货因技术性抛盘和全球供应充裕而转跌；CBOT3月大豆期货也从4周高位回落，因市场担忧南美即将迎来大丰收。

与此同时，在贵金属市场，受地缘政治紧张局势升级推动，投资者涌入避险资产，黄金、白银价格双双创下历史新高。

汇市：美元指数下跌。股市：美国股市标普500指数、纳斯达克指数周一连续第4个交易日走高，投资者为本周晚些时候的一系列大盘股财报和美联储利率决议做准备。油市：油价小幅收低。前一交易日曾上涨逾2%，市场权衡冬季风暴对美国原油产区产量的影响，及美伊之间任何紧张局势可能带来的影响。

二、现货

26日CotlookA指数74.05美分/磅，持平。