据评级机构Icra的一份报告，印度棉花产量预计将在2026棉花年度(2025年10月至2026年9月)收缩1.7%至2920万包，创十年来的最低水平。种植面积减少、水资源短缺、季风降雨不均、农民转向更有利可图的作物是导致产量下降的原因。

报告指出，虽每公顷单产同比小幅上升1.8%，但不足以抵消种植面积的缩小，种植面积较2021年的峰值下降近20%。棉花产量的收缩可能会影响农村就业，因根据“圣雄甘地农村就业保障计划”(MGNREGS)和当地薪资待遇，棉花种植持续提供大量的季节性工作机会。

尽管产量疲软，但预计2026棉花年度国内棉花消费量将保持平稳。Icra报告中援引的分析师强调，美国对印度服装出口的关税可能会抑制下游需求，进一步削弱提高棉花产量的动能。

为应对国内短缺，印度增加对进口的依赖，2026财年前5个月进口量同比增长85%，达到150万包(每包170公斤)。美国仍是最大的供应国，占进口的22%。Icra强调，虽2025年8月19日至12月31日期间提的进口关税豁免有助于维持供应，但也导致国内棉价疲软。

棉纱价格追随原棉市场的疲软走势。2025年11月国内棉纤维价格环比下跌3%，棉纱平均价格下跌4%，贡献利润从2026财年上半年的每公斤103卢比降至2025年11月份的每公斤96卢比。Icra预计，由于下半年变现放缓，2026财年的利润将稳定在每公斤98-100卢比。

该报告调查13家棉纺厂，占该行业收入的25-30%。预计这些企业在2026财年的收入将下降4-6%，利润将收缩50-100个基点，主要是由于下半年业绩疲软。

棉花产量下降和棉纱需求放缓对印度农村地区产生更广泛的影响，因棉花种植与当地生计密切相关。产出下降可能会减少临时和季节性就业，给农村工资带来压力，并提升对MGNREGS等政府就业计划的依赖。该报告表明，在作物模式不断变化和全球贸易不确定性下，需要政策关注以维持农民收入和农村就业。