一、期货

12月31日(周三)，洲际交易所(ICE)棉花期货几无变动，但连续第4年录得年度跌幅，受充足的全球供应、贸易关系动荡导致的需求不稳及来自合成纤维的竞争打压。

ICE3月棉花合约收低0.1%，结算价报64.27美分/磅。该合约2025年录得6%的年度跌幅。

Bean&Bean棉花公司总裁BarryBean称：“我们看到不一致的贸易政策带来的长期影响。我们也仍在与聚酯纤维争夺市场份额，我们看到巴西和南半球的产量有所增加。”

贸易不确定性全年都在打压市场人气，关税争端扰乱出口渠道，并给需求预测蒙上阴影。

StoneX棉花风险管理顾问BaileyThomen称：“中国的棉花需求已大幅减少，国内产量庞大。”

上周五，中国国家统计局公布的全国棉花产量数据显示，2025年全国棉花播种面积4468.7万亩，比上年增加211.3万亩，增长5.0%；单产148.6公斤/亩，比上年增加3.8公斤/亩，增长2.6%；产量664.1万吨，比上年增加47.7万吨，增长7.7%。

国际原油价格周五收低，今年下跌近20%，市场对供应过剩的预期增强，这一年的重要事件包括战争、关税提高、OPEC产量增加及针对俄罗斯、伊朗、委内瑞拉的制裁。

油价下跌使得棉花的替代品聚酯纤维的价格更加便宜，降低棉花的吸引力。

Bean称：“随着我们进入2026年，我预计美棉产量将大幅下降，这可能会改善供需状况，这样我们就可以将棉花重新提升到盈利水平。”

美国农业部(USDA)在12月公布的全球农业供需预估报告中预测，2025/26年度美棉产量小幅增加，棉厂使用量减少，期末库存高于11月的预测。

与此同时，美国农业部周三公布的出口销售报告显示，12月18日止当周，当前年度美棉出口销售净增18.27万包，较前周减少40%，较前四周均值减少2%。下一年度美棉出口销售净增0.09万包。

ICE公布数据显示，截至12月30日，ICE可交割的2号期棉合约库存为11510包，前一交易日为11600包。

汇市：美元指数上涨。股市：纽约股市三大股指下跌。油市：国际油价下跌。

二、现货

31日CotlookA指数74.30美分/磅，持平。