本周，国内棉价继续下跌，国际棉价延续上涨；国内棉纱价格持续走弱，外纱价格继续上涨；涤纶短纤价格回升。

　　一、国内棉价继续下跌

　　本周全国棉花采购基本结束，国内棉花供给充足，下游需求疲弱，压制国内棉花价格继续走弱。12月18-22日代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15706元/吨，较上周下跌16元/吨，跌幅0.1%。郑州棉花期货CF1801合约结算价14960元/吨，较上周下跌171元/吨，跌幅1.13%。代表全国主产棉省(区)白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价格S指数14274元/吨，较上周下跌181元/吨，跌幅1.25%。

　　二、国际棉价继续上涨

　　本周美元指数下跌和原油价格上涨，推动国际棉花价格继续攀升。12月18-22日纽约棉花期货12月合约结算价76.25美分/磅，较上周上涨2.08美分/磅，涨幅2.8%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为85.83美分/磅，较上周上涨2.13美分/磅，涨幅2.54%，折人民币进口成本14457元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，较上周上涨349元/吨，涨幅2.47%，低于国内市场1249元/吨，内外棉价差较上周缩小365元/吨。目前印度轧花厂持棉惜售，并组织罢工反对GST统一税，导致印度国内新棉上市量大幅下降，巴基斯坦因国内供应紧张，棉花进口看增，导致印巴棉价继续上涨(详见附件1)。

　　三、国内棉纱价格持续疲弱，外纱价格延续上涨

　　本周国内棉纱需求持续疲弱，棉纱价格继续下跌；外纱价格在需求带动下继续上涨；国内坯布出货节奏进一步放缓，纯棉布价格持续走弱；原油价格上涨带动涤纶短纤价格回升。

　　四、后市展望

　　国际棉价保持坚挺。本周美国国会参众两院通过30年来美国最大规模减税法案，将可能引领新一轮全球减税浪潮，美元指数受美国第3季度GDP终值不及市场预期影响走弱。基本面上，随着亚洲、非洲等棉花生产国棉纺织工业不断扩张，推动全球棉花消费量提升，棉花丰产压力不断被弱化，近日乌兹别克斯坦下发总统令，从2018年收获期开始，废除现有的政府直接收购和销售棉花的体系，试行由国内纺企直接从农场及种植者采购和加工新棉，乌兹别克斯坦国内棉花消费比例将进一步提高，加之美国减税政策提升消费预期，进而支撑国际棉价继续走高。随着北半球新棉收获进入尾声，2018年植棉意向调查将逐渐提上日程，国际棉价也将随之调整。

　　国内棉价有望止跌回暖。1-11月我国纺织业投资、生产趋弱，消费小幅回升。纺织业固定资产投资同比增长6.4%，增速较去年同期放缓2.9%；规模以上纺织工业增加值同比增长4.0%，较去年同期放缓1.9个百分点，服装鞋帽、针纺织品类零售总额同比增长97.6%，增速较去年同期加快0.7个百分点。基本面上，随着全国新棉采摘步入尾声，籽棉质量和价格均有下滑，轧花厂收购加工压力不断增加。在供给充裕需求不足的背景下，今年新疆棉花出疆量比去年同期大幅下降，公路运价也有所下降。目前新棉与储备棉价差逐渐缩小，储备棉价格优势正在减弱，新棉销售略有起色，但鉴于下游纺企棉纱库存逐步增加，原料采购进度仍显缓慢。近期随着内外棉花、棉纱价格不断缩小，国产纱竞争优势逐渐显现，加之美国减税政策推进，人民币贬值压力增加，利好我国纺织品服装出口，棉纺织业国际竞争力有望得到恢复，或将带动国内棉价止跌回暖。

　　附件1：2017年12月18-22日国内外棉花价格变化表
　　附件2：2016年度以来国内外棉花现货价格走势图
　　附件3：2016年度以来国内外棉价走势对比图
　　附件4：2016年度以来国内外棉纱价格走势图
　　附件5：2016年度以来国内纱棉价差和涤棉价差走势对比图