期货

　　郑棉主力合约下跌，收15015跌50，日成交147640手，增仓10388手至256702手。郑棉1月收14830跌60，9月收15375跌60。郑纱先涨后跌，1月收23345涨5，成交86手，减仓30手至128手，5月收23195涨35，9月收23480跌20。

　　上游

　　据i棉网数据显示，截止12月13日24时全国累计加工425.8万吨，其中新疆累计加工皮棉415.7万吨，其中地方企业加工278.2万吨，兵团加工137.5万吨；内地累计加工10万吨。皮棉检验389.7万吨，新疆379.5万吨，内地检验10.2万吨。

　　据中国农业部数据，本月预测2017/18年度中国棉花播种面积3293千公顷，单产每公顷1662公斤，总产量547万吨，较上月预期增加。进入12月全国新棉采摘基本结束，新疆棉花单产、总产量同比分别增加8%、11%，棉花质量较上年明显提高。2017/18年度进口预测100万吨，消费量预计822万吨，期末棉花库存降至700万吨。

　　国际市场

　　印度：13日印度S-6轧花厂提货价持稳报39000卢比/坎地，折77.20美分/磅；旁遮普J-34价格坚挺报4010卢比/莫恩德，折75.60美分/磅。当日新花日上市量折皮棉17.45万包(2.97万吨)，其中马哈拉施特拉上市5万包(0.85万吨)、安德拉上市3.95万包(0.67万吨)、古吉拉特上市3.3万包(0.56万吨)。

　　美国：据美国USDA，至12月1日2017/18年度美棉新花加工总量257.08万吨，其中陆地棉250.18万吨、皮马棉6.90万吨。去年同期累计加工量233.51万吨，其中陆地棉226.73万吨、皮马棉6.78万吨。

　　展望

　　前日USDA报告对市场利好刺激基金买盘再度拉高棉价，伴随美元指数在美联储加息预期兑现后下跌，ICE期棉大幅上涨百余点，进一步巩固近期涨势。目前美棉位于近期相对高点，继续上涨需新动力驱动，因此追高者需谨慎。国内新棉上市高峰期，新疆棉花产量大增，目前棉花现货销售缓慢，12月末疆内棉企面临第一次农发行还款，现货销售压力大。因此现货商普遍瞄着郑棉，将其视为重要销售渠道，郑棉价格一反弹即被现货商打压下来，郑棉价格易跌难涨。虽随着下游纺企储备棉消耗，12月预计下游企业会出现阶段性补库，但也难改郑棉销售压力大的难题。建议郑棉以反弹后建仓空单为主。目前棉纱价格位于高位，1月棉纱棉花价较大，利润空间也相对较大，继续追高棉纱风险大，建议逢高考虑尝试空单。棉价继续下跌 纱价相对高位