期货

　　郑棉主力合约夜盘开盘后下行，不久直线拉升至15310后随即掉头向下在15185位置得到支撑后保持震荡整理，尾盘下跌收15200涨15，K线形成实体较小，长上下影线，上影线长于下影线，上有卖单压力，下有买单支撑，空方力量略强；成交量方面，今放量，较前一交易日翻倍，成交171994手，增仓4890手至170214手。5月收15270涨45，9月收15560涨40。郑纱1月收23140涨80，成交量290手，持仓量1018手。

　　上游

　　全国棉花监测系统统计，截至11月10日，全国新棉采摘进度为88.1%，同比增加3.1个百分点，较过去4年均值持平，其中新疆采摘89.7%；全国交售率为84.0%，同比增加4.9个百分点，较过去4年均值加快6.4个百分点，其中新疆交售94.1%；全国加工率为59.3%，同比下降13.3个百分点，较过去4年均值减缓5.6个百分点，其中新疆加工61.0%；全国销售率为11.1%，同比下降6.4个百分点，其中新疆销售10.2%。

　　据i棉网数据显示截止11月12日24时全国累计加工255万吨，其中新疆累计加工皮棉251万吨，其中地方企业加工165万吨，兵团加工86万吨；内地累计加工3.6万吨。皮棉检验204万吨，内地检验201万吨，新疆3万吨。

　　下游

　　除个别常规纱交易尚可，其他纱支订单萎缩，价格也出现小幅下跌，山东、河北普梳21S、32S、40S销售报价分别22200元/吨、23300元/吨、24600元/吨一线。精梳高支纱线总体平稳，价格维持，江苏精梳紧密纺60S报价37800元/吨。涤纱行情回落，河北纯涤纱21S、32S价格分别11300元/吨、12450元/吨。涤棉纱维持平稳波动不大。

　　国际市场

　　美国：由于市场对USDA月报调增美棉产量产生怀疑及12月期权合约到期前市场出现买盘，ICE期棉出现一周来单日最大百分比涨幅。

　　巴西：巴西国家商品公司调增巴西2017/18年度产量预测至161.4-176.4万吨。

　　展望

　　目前不仅有巨量库存，还处于新棉集中上市期，整体供应充裕；市场对新棉的采购需求低，新棉销售进度落后；加工、公检、入库、出疆进度加快，新疆加工量完成预计产量的50%，往年同期影响郑棉上涨的因素被削弱。由于郑棉贴水现货，有采购需求的企业可逢低通过郑棉建立虚拟库存。郑棉总体显弱势，上方实盘压力大，操作以短线为主。郑棉放量 空方略占优势