期货

　　郑棉主力合约夜盘走低至14850，早盘回升，冲至15000未能站稳，围绕14950震荡，尾盘收14960仅涨10，5月收14930跌50，9月收15240跌50，1月成交112544手，持仓量229340手。郑纱微涨，1月收22870涨15，成交量654手，持仓量1596手。

　　上游

　　据国家棉花市场监测系统对14省区65县市1300户农户调查数据显示，截至2017年10月20日全国新棉采摘进度为65.0%，同比增加2.2个百分点，较过去4年均值加快1.7个百分点，其中新疆采摘67.8%；全国交售率为76.9%，同比增加3.7个百分点，较过去4年均值加快7.9个百分点，其中新疆交售85.8%。

　　据i棉网数据显示截止10月22日24时全国累计加工129.3万吨，其中新疆累计加工皮棉127.67万吨，入库量97.6万吨，其中地方企业加工80.4万吨，兵团加工47.3万吨；内地累计加工1.65万吨。皮棉检验88.47万吨，内地检验1.24万吨，新疆87.23万吨。

　　新疆棉花铁路运输运费自2017年10月23日起上调，集装箱站到站运费仍保持下浮30%，70吨棚车运费下浮20%，60吨含58吨棚车运费下浮10%。

　　国际市场

　　印度：今古吉拉特邦宣布提高籽棉新花最低收购价(MSP)500卢比/公担至4800卢比/公担，折合皮棉成本约75美分/磅左右。此次收购金额包括古吉拉特邦政府出资125亿卢比、中央政府出资1067.5亿卢比，旨在帮助棉农减少市场压力，预计50%新花进入市场收购渠道。

　　巴基斯坦：据巴基斯坦轧花厂协会(PCGA)最新数据显示，在连续两年减产之后，今年巴基斯坦棉花产量预计增加51万吨，2017/18年度巴基斯坦棉花产量预计达到221万吨。截至10月15日巴基斯坦新棉上市量已达101.7万吨，同比增长36.8%；旁遮普省棉新棉上市量为51.5万吨，同比增加18.2万吨，增长54.9%，信德省上市量50万吨，同比增加9万吨，增长22.1%。

　　展望

　　籽棉集中收购即将结束，新棉成本16000元/吨左右，现货价格坚挺，郑棉弱势贴水现货近千元，对于有采购或用棉需求的企业，可逢低通过郑棉建立虚拟库存。目前工商业库存合计量将近200万吨，比去年同期多出近70万吨，市场供应尚充裕，较大库存量延迟市场对新棉采购需求，为疆棉外运留出更多的旪间；同旪籽棉收购价并未如往年一样冲高；加工、公检、入库进度都较往年提前，往年同期影响郑棉上涨因素被削弱。今新疆交割库有效预报增加38张，共计44张，新疆入库量接近百万吨，随着入库量增加，疆内有效预报和仓单注册应会随之增加。郑棉 1 月目前沿着支撑线运行，可沿线做短线交易，快进快出。郑棉下探14850