国际市场

　　本周ICE期棉价格震荡走势。在经过连续几周大跌之后本周美棉价格低位震荡，主力1712合约探底66.15美分/磅之后略有反弹，目前65美分/磅是一个相对较强支撑。从美棉生长情况来看，2017/18年度美棉生长仍好，截止6月25日美棉新花播种进度为98%，与去年同期持平，低于5年均值的99%；新花现蕾率为34%，高于去年同期的28%和5年均值的30%；新花结铃率为7%，高于去年同期的6%和5年均值的5%；新花优良率为57%，去年同期为56%。美棉出口签约情况较好，截止6月22日一周美国累计签约2016/17年度陆地棉325.82万吨，装运279.88万吨，当周签约2017/18年度陆地棉7.21万吨，累计签约94.05万吨。本周五USDA将公布美棉实播面积及未播种预期面积，将对市场影响较大，需关注。印度方面，今年印度棉由于季风来的较及时，播种进度较快，本周印度棉花价格基本维持，6月28日S-6轧花厂提货价折85.3美分/磅。

　　国内市场

　　本周郑棉价格继续震荡下跌，709合约在周三时大幅增仓下跌，目前持仓仍位于近期相对高位，郑棉仓单量3151张（-59），折皮棉12.6万吨，有效仓单量1132张，折皮棉4.53万吨。6月26-30日一周2016/17年度储备棉轮出销售底价为15137元/吨（标准级价格），较上周价格下调223元/吨。储备棉竞拍底价已连续5周下跌，从5月15-19日一周的15885元/吨下跌至本周的15137元/吨，累计下跌748元/吨，本轮竞拍底价下跌主要是由于外棉价格持续下跌引起的，本周储备棉竞拍底价下调，储备棉成交均价也有所下跌。预计下周储备棉竞拍底价或略有上调，但7月1日进口棉增值税将由13%下调至11%，假如用新的增值税率则竞拍底价可能反而会降低。假如后期竞拍底价进一步下调，地产棉成交均价下跌，储备棉成交率维持高位，则储备棉在价格和量上对现货将形成一定冲击，现货价格易跌难涨。整体来看，棉花市场上可选择资源仍较多，仓单量仍在较高水平且近期流出速度下降，而下游消费进入淡季，郑棉基本面仍偏弱势，建议逢高建仓空单。美棉止跌 郑棉补跌